Les outils avancés de MyArtBroker, propulsés par l'algorithme SingularityX, proposent des analyses d'investissement fondées sur des données précises en traitant les prix d'adjudication et les transactions privées afin d'estimer la valeur des œuvres. À l'origine de ces innovations, les entrepreneurs et experts du marché de l'art Ian et Joe Syer ont fondé MyArtBroker il y a 15 ans. Le développement de ces outils est supervisé par notre directrice générale, Charlotte Stewart. Dans cet article, nous recevons Stuart Jamieson, analyste quantitatif financier ayant contribué à l'élaboration de l'algorithme.
Trading financier et gestion de portefeuille algorithmique avec Stuart Jamieson
Le parcours professionnel de Stuart Jamieson s'inscrit dans les domaines du trading financier et de l'investissement. Après un premier cycle universitaire en économie, il a consacré 18 ans à une carrière de trader en produits dérivés financiers et de gestionnaire de portefeuille algorithmique, collaborant avec diverses sociétés de courtage londoniennes, des conseillers en trading de matières premières (CTA) et des fonds spéculatifs. Son expertise couvre le trading de produits dérivés tant pour les acteurs du « Buy Side » que du « Sell Side », avec une spécialisation dans le courtage, le tenue de marché, la gestion des risques, la couverture de positions, ainsi que le développement et l'exécution systématiques de stratégies de trading. Stuart est titulaire de plusieurs qualifications professionnelles, notamment le titre de CFA®, la certification Financial Risk Manager, ainsi que des certificats en titres financiers, produits dérivés et réglementation britannique et intégrité professionnelle. Son parcours académique comprend également un Master en science des données et un doctorat en informatique, obtenus à l'université de Newcastle.
Cette expérience vaste et diversifiée confère à Stuart une expertise précieuse pour le développement d'algorithmes appliqués au marché de l'art. Ses 18 années d'exercice dans le trading de produits dérivés et la gestion de portefeuille algorithmique lui ont permis d'acquérir une compréhension approfondie de la gestion des risques, de la dynamique de marché, de la liquidité, de la valorisation et de l'application stratégique de techniques de trading systématique pour l'analyse des données historiques du marché de l'art. Grâce à son exposition aux acteurs du « Buy Side » comme du « Sell Side », Stuart possède une vision fine des motivations et des comportements des différents intervenants du marché de l'art.
Comprendre les algorithmes d'IA dans l'investissement en œuvres d'art
Le terme « algorithme » peut sembler complexe et intimidant pour ceux qui ne sont pas familiers du jargon de la fintech, mais Stuart le simplifie avec une explication directe : « un algorithme est essentiellement une procédure systématique étape par étape ou un ensemble de règles utilisées pour accomplir une tâche ou résoudre un problème. » Cette définition souligne que les algorithmes sont des outils destinés à trouver des solutions, impliquant souvent des processus mathématiques.
Stuart explique l'étymologie du mot, en le faisant remonter à l'influent mathématicien perse du IXe siècle Al-Khwarizmi, dont le nom est à l'origine du terme « algorithme ». À l'origine, il désignait les règles permettant d'effectuer des calculs à l'aide de chiffres indo-arabes. Avec le temps, le terme s'est élargi, notamment en informatique, où il désigne désormais un ensemble d'instructions données à un ordinateur pour le guider d'un point de départ (un problème) vers un résultat souhaité (une solution). Les algorithmes comprennent généralement des entrées (les données, variables ou informations que l'algorithme utilise pour accomplir une tâche spécifique ou résoudre un problème) et des sorties (les résultats produits par l'algorithme après le traitement des entrées fournies), aboutissant à une conclusion par un nombre fini d'étapes.
Pour rendre le concept plus concret, Stuart propose l'analogie d'une recette de cuisine. Une recette, à l'instar d'un algorithme, comporte des entrées (ingrédients) et des sorties (le plat fini), accompagnées d'instructions étape par étape pour obtenir le résultat escompté. Par conséquent, une recette peut être perçue comme un « algorithme » humain pour la préparation d'un plat spécifique.
En substance, les algorithmes sont des procédures systématiques utilisées pour la résolution de problèmes, qu'il s'agisse d'humains cuisinant ou d'ordinateurs dans diverses applications.
La création de SingularityX et l'Art Tech à l'ère numérique
La perception des œuvres d'art comme une classe d'actifs financièrement sûre est devenue courante, en particulier parmi les plus fortunés ; toutefois, la volatilité et les risques inhérents au marché de l'art dissuadent la plupart des investisseurs. C'est ici qu'intervient l'« Art Tech », notamment à l'ère numérique actuelle, en proposant des solutions pour accompagner un large éventail d'acteurs du marché, des collectionneurs et artistes aux marchands, dans la valorisation de leurs activités et de leurs collections d'œuvres. Bien que les origines de l'Art Tech remontent à plusieurs décennies, c'est aujourd'hui, à l'ère numérique, que nous constatons comment les outils technologiques redéfinissent un marché de l'art devenant plus accessible et transparent. Conscient de cette opportunité, MyArtBroker a pris l'initiative de développer une technologie intelligente innovante : notre algorithme de pointe qui propulse notre plateforme, SingularityX.
Stuart précise que le développement actif de SingularityX a débuté début 2021, stimulé par la volonté de l'équipe de direction de MyArtBroker d'améliorer l'évaluation des estampes et la compréhension des tendances du marché. Cette démarche revêt une importance particulière sur un marché de l'art souvent empreint d'opacité. SingularityX marque une rupture avec les méthodes d'évaluation conventionnelles, qui reposent largement sur les avis subjectifs d'experts ayant passé des décennies à étudier et à évoluer dans ce milieu. Le marché de l'art est réputé pour son manque de transparence concernant la juste valeur marchande (Fair Market Value, FMV). Un modèle de tarification robuste tel que SingularityX offre une base objective pour déterminer la FMV, en s'appuyant sur des données de transactions historiques.
Comment l'IA et la technologie évaluent le prix des œuvres
Stuart explique comment le modèle de tarification de SingularityX s'appuie sur des données analytiques pour évaluer avec précision la valeur des estampes. En examinant l'historique des données de ventes, le modèle identifie des tendances et des schémas tarifaires dans la durée, mettant en lumière l'appréciation ou la dépréciation de certains styles, artistes ou périodes. En outre, il facilite la comparaison d'œuvres similaires, introduisant ainsi une approche plus standardisée de l'évaluation. Cet outil précieux est au service des collectionneurs, des investisseurs, des assureurs et des galeries, leur permettant de prendre des décisions éclairées.
Interrogé sur l'importance de l'historique des prix d'adjudication dans les décisions d'investissement en art, Stuart a apporté un éclairage pertinent, raison pour laquelle MyArtBroker a été enthousiaste à l'idée de collaborer avec lui sur ce projet. Il a précisé que, traditionnellement, l'accès approfondi aux données de ventes aux enchères était limité aux personnes pouvant s'offrir des abonnements payants. Rendre un tel modèle de tarification accessible au public démocratise l'accès à ces informations essentielles, permettant ainsi à un éventail plus large d'acteurs du marché de faire des choix avisés. Il explique que cette technologie répond à l'un des principaux défis du marché de l'art : l'asymétrie d'information, où certains individus détiennent plus de données que d'autres. Un modèle de tarification transparent contribue à rétablir l'équilibre en diffusant plus largement les informations relatives aux évaluations.
Les technologies au service de l'analyse des tendances du marché de l'art
L'appréhension et l'identification des tendances du marché de l'art constituent sans doute l'un des défis les plus complexes pour les collectionneurs. Ces « tendances » demeurent insaisissables, car leur définition supposerait de rationaliser un marché intrinsèquement imprévisible, façonné par les mutations culturelles et l'évolution des goûts. Par conséquent, l'évaluation des œuvres devient une tâche ardue, soulignant l'importance d'un modèle de tarification capable d'accroître la prévisibilité du marché et d'en élargir l'accès. Stuart précise que les acteurs du secteur peuvent anticiper les tendances du marché et les fluctuations de valorisation avec davantage de précision en tirant parti de modèles de tarification fondés sur l'intelligence artificielle, à l'instar de SingularityX. Il souligne également pourquoi des modèles de tarification transparents sont indispensables pour les investisseurs : une compréhension claire de la manière dont les estampes prennent ou perdent de la valeur au fil du temps permet des décisions d'investissement plus stratégiques. Cette transparence accrue renforce la confiance entre acheteurs, vendeurs et collectionneurs, stimulant potentiellement l'activité du marché et favorisant une dynamique plus saine.
SingularityX et l'outil de gestion de collection MyPortfolio
MyArtBroker tient à souligner auprès de ses collectionneurs et clients que sa technologie sophistiquée, développée en interne, alimente son outil de gestion de collection, MyPortfolio, lancé officiellement au printemps 2023. MyPortfolio a été conçu pour simplifier le quotidien des collectionneurs en leur offrant une plateforme où ils peuvent ajouter leurs œuvres, dès lors que celles-ci figurent dans la base de données de MyArtBroker. SingularityX joue un rôle fondamental dans le suivi des fluctuations de la valeur de ces œuvres, offrant un aperçu précis de leur appréciation ou dépréciation.
Stuart explique que SingularityX y parvient grâce à un modèle alimenté par des données historiques issues de ventes aux enchères collectées auprès de plus de 300 maisons de ventes, créant ainsi, par essence, un « indice de marché ». Comme le précise Stuart, on peut comparer un algorithme à une recette de cuisine : tout comme une recette nécessite des ingrédients pour préparer un plat, un algorithme a besoin de données en entrée pour accomplir sa tâche.
L'« indice de marché » d'un artiste donné est élaboré au moyen d'une méthode de régression sur ventes répétées (RSR), utilisant les prix d'adjudication individuels des estampes pour estimer les fluctuations de valeur d'une estampe représentative au fil du temps. Le modèle RSR présente l'avantage de dériver l'indice à partir des rapports de prix d'une même estampe, tenant ainsi compte des différences existant entre les exemplaires.
Comment un algorithme peut-il surpasser l'humain dans la détermination des tendances de prix ?
Stuart précise que cet indice de marché sert de base pour évaluer la volatilité de la valeur d'une estampe par rapport à la performance globale du marché de l'artiste. En intégrant les prix d'adjudication historiques via diverses périodes de référence glissantes et des « facteurs de décroissance », l'algorithme peut analyser efficacement les modèles de prix pertinents sur différentes échelles de temps pour une estampe donnée. De plus, l'algorithme prend en compte les relations entre différentes estampes au fil du temps, ce qui lui permet de considérer les comportements d'œuvres étroitement apparentées. Ces éléments fondamentaux se combinent pour produire une estimation de valeur finale, avec plusieurs vérifications et garde-fous mis en place pour garantir la cohérence logique du résultat généré.
En somme, cet algorithme est particulièrement sophistiqué et intègre une série de contrôles internes afin de garantir la précision et la cohérence de ses évaluations. Il surpasse l'interprétation humaine pour deux raisons principales : sa capacité à examiner rapidement et objectivement des volumes considérables de données.
SingularityX et l'indice du marché des estampes MAB100
La récente innovation de MyArtBroker, l'indice du marché des estampes MAB100, constitue une avancée pionnière dans sa catégorie. Nous avons dévoilé cette technologie innovante en novembre 2023, avec pour objectif d'apporter des éclairages précieux pour les décisions d'investissement sur le marché des estampes. Ce secteur en pleine croissance a enregistré une hausse de 14 % de la valeur des ventes en 2023, selon ArtTactic. Toutefois, la difficulté réside dans le fait que les indices, bien qu'utilisés depuis de nombreuses années, peuvent s'avérer aussi complexes à déchiffrer et à comprendre qu'un algorithme. Stuart, le développeur à l'origine de SingularityX, qui propulse le MAB100, nous aide à démystifier ce mécanisme.
Qu'est-ce qu'un indice ?
Stuart commence par expliquer la fonction des indices financiers et précise que, dans le contexte des marchés financiers, un indice de prix sert d'outil statistique permettant de suivre la performance d'une sélection d'actions types ou d'autres actifs financiers sur une période donnée. Lorsque la valeur combinée de ces composantes augmente, la valeur de l'indice progresse ; à l'inverse, elle recule lorsque leur valeur diminue. Cela simplifie la dynamique du marché en un chiffre unique et compréhensible, aidant les investisseurs et les analystes à identifier les tendances du marché, à évaluer la performance des investissements et à effectuer des choix stratégiques. Ces indices jouent un rôle essentiel dans la compréhension des mutations du marché et dans l'orientation des stratégies d'investissement.
Le MAB100, quant à lui, suit la performance des 100 meilleures estampes basées sur le montant total des adjudications réalisées au cours des cinq années précédentes. Les données de ventes aux enchères utilisées pour mesurer ces dépenses sont issues de plus de 300 maisons de ventes et supposent que l'estampe est dans un état exceptionnel. Stuart précise que l'indice fait l'objet d'un « rééquilibrage » trimestriel. Ce processus implique de recalculer le total des adjudications sur les cinq années précédentes et de mettre à jour la liste des estampes incluses afin de refléter les 100 œuvres majeures basées sur le volume des enchères. Cela garantit que le MAB100 demeure représentatif du marché global des estampes « blue chip » au fil du temps.
Quelle est l'utilité réelle des indices financiers et artistiques ?
Les indices de prix des œuvres d'art servent depuis longtemps d'outils pour justifier les rendements, les prix et la diversification des portefeuilles sur le marché de l'art. Toutefois, ces indices sont entachés de biais et de complexités. Stuart analyse les différentes méthodologies employées dans les indices financiers et artistiques. Dans le secteur financier, plusieurs approches sont courantes, notamment la pondération par la capitalisation boursière, la pondération par les prix et l'équipondération. Chaque méthode présente ses propres avantages et inconvénients.
À l'inverse, la construction d'indices artistiques s'avère nettement plus complexe en raison de la nature subjective de l'œuvre d'art en tant que classe d'actifs. Les méthodes utilisées pour les indices artistiques incluent la régression des ventes répétées (RSR), la régression hédonique, les approches basées sur les prix d'adjudication, les méthodes fondées sur les expertises, ainsi que des approches composites combinant ces différentes techniques.
Stuart souligne en outre que le marché de l'art est confronté à un défi unique, absent de nombreux marchés financiers : l'hétérogénéité des œuvres individuelles. Contrairement aux actions d'une société, qui sont « fongibles » et identiques en termes de valeur et de fonction, chaque estampe est distincte, même au sein de la nature inhérente aux éditions. Elles possèdent leur propre historique de propriété, leur état de conservation actuel et leur usure propre. La méthode RSR répond à cette hétérogénéité en suivant les variations de prix d'œuvres vendues à plusieurs reprises, tandis que la méthode de régression hédonique prend en compte diverses caractéristiques de l'œuvre, telles que l'artiste, les dimensions, le médium et la palette chromatique, pour en estimer la valeur.
Quels sont les problèmes liés à un indice ?
En abordant les défis associés aux indices du marché de l'art, Stuart met en évidence deux problèmes majeurs : le biais de survivance et le biais de sélection.
Le biais de sélection dans les indices du marché de l'art renvoie à la sélection non aléatoire des œuvres ou des artistes inclus dans l'indice. Ce biais peut résulter de divers facteurs, notamment une concentration sur des artistes renommés, des styles artistiques spécifiques ou des œuvres davantage susceptibles d'apparaître en vente aux enchères.
Le biais de survivance survient lorsqu'un indice ne comprend que des œuvres ou des artistes ayant satisfait à des critères spécifiques, essentiellement ceux qui ont « survécu » sur le marché. Ces critères sont souvent liés à la popularité durable d'une œuvre, à son appréciation en valeur ou à la fréquence de ses transactions.
Quel avenir pour MyArtBroker dans The World of Art Tech en 2024 ?
En résumé, MyArtBroker demeure déterminé à poursuivre la fusion entre l'art et la technologie. Nous avons entamé cette réflexion avec notre expert financier, Stuart Jamieson, afin d'offrir à nos clients et à nos lecteurs une compréhension globale de nos objectifs fondamentaux. Notre engagement se traduit par la création de rapports sur le marché et l'utilisation de nos outils technologiques pour apporter plus de transparence au marché de l'art. Nous souhaitons démontrer au monde de l'art et aux collectionneurs, qui évoluent souvent au sein de modèles traditionnels, les avancées majeures que nous avons réalisées à l'ère du numérique. Nos outils intelligents et notre technologie peuvent enrichir l'expérience de la vente d'œuvres en ligne. Les maisons de vente aux enchères continuent d'offrir des expériences d'enchères compétitives et passionnantes, et leur pérennité est assurée. Notre intention n'est pas de remettre en cause leur valeur, mais plutôt de montrer comment des outils technologiques comme les nôtres peuvent rendre l'acquisition d'œuvres agréable et accessible, en levant les barrières d'un marché de l'art parfois intimidant.
