Classe d'actifs : Investir dans Andy Warhol

Le marché des peintures et des estampes issues du portefeuille d'œuvres de Warhol a explosé cette année. Suite à la vente record d'Shot Sage Blue Marilyn en mai 2022, les estampes de Warhol, notamment les Marilyn, n'ont cessé de prendre de la valeur.

35 ans après sa mort, Warhol continue de battre des records. En 2020, alors que les marchés d'autres artistes comme Banksy explosaient, celui de Warhol était en repli. Cependant, cette baisse s'est avérée temporaire. Toujours en avance sur son temps, des séries comme Endangered Species, Ladies & Gentlemen et Ads étaient, jusqu'à récemment, sans doute sous-évaluées. La croissance du prix de vente moyen sur l'ensemble du portefeuille d'œuvres de Warhol a augmenté de manière exponentielle au cours des 24 derniers mois, à mesure que des séries comme celles-ci commençaient à recevoir la reconnaissance qui leur était due.

La taille du marché des estampes de Warhol (en livres sterling) affiche un taux de croissance annuel composé de 27 % sur les 5 dernières années. En 2022, on n'a observé qu'une augmentation de 13 % du volume des transactions par rapport à 2017 – soit un taux de croissance annuel composé de 2,5 % – ce qui signifie que la majorité de la croissance provient de l'appréciation moyenne de la valeur des œuvres elles-mêmes. Ceci se reflète dans le prix de vente moyen de 2022, qui est supérieur de 194 % à celui de 2017 – soit un taux de croissance annuel composé de 24 %.

Nos données indiquent qu'une estampe d'Andy Warhol pourrait représenter un placement intéressant pour diversifier les portefeuilles d'investissement classiques, affichant des rendements constamment supérieurs sur une période de 10 ans par rapport à l'or, au pétrole, à l'immobilier et aux actions britanniques. Le marché de Warhol dans son ensemble pourrait être un meilleur endroit pour réaliser des bénéfices, surtout si l'on tient compte du coût de conservation d'une estampe par rapport à l'entretien d'un portefeuille immobilier. Certains secteurs, comme celui du pétrole, ne peuvent rivaliser avec le potentiel de rendement que présente actuellement le marché des estampes de Warhol, et il en va de même pour les actions.

Qu'est-ce qui stimule la croissance sur le marché de Warhol ? Malgré une baisse de 36 % de la taille du marché et une baisse de 16 % du prix de vente moyen (PVM) durant la première année de la COVID en 2020, une correction majeure s'est produite en 2021 avec une augmentation de 52 % du PVM. Selon une interprétation possible, une économie inquiète a largement sous-évalué ce qui arrivait sur le marché.

Un moteur notable des gains de performance de Warhol depuis 2021 est la demande, la disponibilité et la concurrence entre collectionneurs pour les séries complètes. La valeur de vente des séries complètes de Warhol a progressé de 175 % entre 2020 et 2021.

Le seul secteur qui surpasse actuellement le marché des estampes de Warhol est Amazon. Cela n'est guère surprenant compte tenu de la position dominante d'Amazon sur le marché du commerce électronique et de sa stratégie d'acquisition de marques sur d'autres marchés.

Le coût d'une estampe de Warhol dépend de nombreux facteurs, notamment ses dimensions physiques, la date de création de la série, sa rareté et la taille de son édition, ainsi que son état et sa provenance (comme une propriété antérieure notable ou si elle a été exposée lors d'une exposition marquante). Mais le prix de vente moyen est en hausse : il est passé de 49 529 £ en 2018 à 53 176 £ en 2019, puis 44 744 £ en 2020, 68 179 £ en 2021 et 114 243 £ en 2022 – soit une augmentation de 67,6 % du prix de vente moyen par rapport à l'année précédente.

Il faut noter que ces prix de vente moyens sont largement faussés par les ventes d'ensembles complets en 2022. Le taux de croissance annuel composé du prix de vente moyen pour les ensembles complets, qui s'élève à 26 %, est supérieur à la moyenne pour les estampes individuelles, qui est de 15 %. Pour les ensembles complets pour lesquels des données sont disponibles sur une comparaison de cinq ans, l'asymétrie de la répartition des rendements en pourcentage sur cette période était de 0,12 %. Cela indique une répartition relativement équilibrée des performances sur l'ensemble du portefeuille d'ensembles, tendant vers le côté positif de la moyenne.

Pour les collectionneurs comme pour les investisseurs, les ensembles complets d'estampes de Warhol sont considérés comme les portfolios d'estampes les plus susceptibles d'être investis. Depuis 2017, les ensembles complets ont de plus en plus tiré la valeur totale des ventes de Warhol. En 2021, ils représentaient 43 % de la valeur totale des ventes, mais ce chiffre a atteint 50 % en 2022. La performance exceptionnelle de ces ensembles s'explique en partie par le prix d'entrée plus bas des œuvres sérigraphiées de Warhol (par opposition à ses tableaux uniques). Considérés comme une manière plus accessible d'intégrer ce marché en vogue, les ensembles complets de Warhol représentent une opportunité passionnante pour les collectionneurs.

L'ensemble de l'œuvre de Warhol affichant la meilleure performance est, sans surprise, sa série Campbell's Soup II ; emblématique de Warhol et de l'éthos même du Pop Art. Entre 2017 et 2022, la valeur de l'ensemble complet a augmenté d'environ 310 %.

Campbell’s Soup I est l'ensemble de Warhol qui affiche la deuxième meilleure performance. Ces œuvres sont durables et visuellement frappantes, il n'est donc pas étonnant que les séries Campbell's Soup soient les deux ensembles d'estampes les plus intéressants sur le plan de l'investissement dans notre Rapport de marché. Campbell's Soup I a vu sa valeur progresser d'environ 290 % au cours des cinq dernières années.

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