Investir sur le marché des estampes du Pop Art américain en 2023 : bilan sur cinq ans

Notre indice de valeur combine les données issues des ventes publiques aux enchères et celles des ventes privées réalisées au sein de notre réseau de collectionneurs. Notre indice de valeur du marché s'appuie sur des données relatives aux artistes et aux œuvres, ainsi que sur une méthodologie de régression sur ventes répétées (RSR). Celle-ci utilise le prix de vente d'estampes individuelles pour estimer les fluctuations de valeur d'une estampe représentative moyenne sur une période donnée.

Notre algorithme suit plus de 48 500 historiques de ventes aux enchères ainsi que nos propres données de ventes privées portant sur 3 500 œuvres sur 30 ans, incluant des estampes et éditions signées, non signées, des épreuves d'artiste (AP), des épreuves d'imprimeur (PP), des épreuves de travail (TP) ainsi que des suites d'estampes.

Nous utilisons plusieurs indicateurs pour comparer les artistes :

1. Taille du marché : la valeur totale des ventes en livres sterling sur une période donnée.
2. Volume des transactions : le nombre total de ventes réalisées sur une période donnée.
3. Prix de vente moyen (ASP) : le prix moyen d'une vente sur une période donnée.
4. CAGR : le taux de croissance annuel composé (TCAC) - une mesure utilisée pour lisser le taux de croissance annuel sur une période donnée.
5. YoY : « year over year » - une comparaison directe entre l'année la plus récente et l'année précédente.

Trente-cinq ans après sa disparition, Andy Warhol continue de battre des records. En 2020, alors que les marchés d'autres artistes tels que Banksy explosaient, le marché plus mature de Warhol a connu un fléchissement. Ce n'était toutefois qu'une phase temporaire. Toujours en avance sur son temps, des séries comme « Endangered Species », « Ladies and Gentlemen » et « Ads » étaient, jusqu'à récemment, sans doute sous-évaluées. Alors que ces œuvres commencent à recevoir la reconnaissance qui leur est due, la croissance du prix de vente moyen pour l'ensemble du portefeuille de Warhol a progressé de manière exponentielle au cours des 24 derniers mois.

Les estampes d'Andy Warhol constituent-elles un bon investissement ?

Le marché des peintures comme celui des estampes d'Andy Warhol ont connu une croissance spectaculaire cette année. Dans le sillage de la vente record de « Shot Sage Blue Marilyn » au mois de mai, la valeur des estampes de la série Marilyn a progressé en conséquence.

Le marché des estampes d'Andy Warhol (en livres sterling) affiche un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 27 % sur les cinq dernières années. En 2022, le volume des transactions n'a augmenté que de 13 % par rapport à 2017 — soit un CAGR de 2,5 % — ce qui signifie que la majeure partie de la croissance provient de l'appréciation moyenne de la valeur des œuvres elles-mêmes. Cela se reflète dans le prix de vente moyen constaté en 2022, supérieur de 194 % à celui de 2017, soit un CAGR de 24 %.

Les suites d'estampes de Warhol comme actifs alternatifs

La valeur des ventes des suites complètes de Warhol a progressé de 175 % entre 2020 et 2021. Elle a ensuite enregistré une hausse supplémentaire de 135 % entre 2021 et 2022, portée en partie par la vente « Yours Truly » chez Sotheby’s New York en octobre 2022. Les suites complètes ont représenté 43 % de la valeur totale des ventes en 2021, pour atteindre 50 % en 2022, soit environ six fois plus qu'en 2017. Les suites complètes sont désormais considérées comme des pièces maîtresses des portfolios d'estampes de Warhol, et nous observons une demande croissante pour les suites dont les numéros d'édition sont assortis.

Alors que la valeur des ventes a été multipliée par six, la quantité d'œuvres vendues a seulement un peu plus que doublé. La valeur marchande de ce segment est majoritairement portée par l'augmentation du prix de vente moyen :

Le taux de croissance annuel composé (CAGR) du prix de vente moyen de 26 % pour les séries complètes surpasse la moyenne des estampes individuelles, qui s'établit à 15 %.

Pour les séries complètes disposant de données permettant une comparaison sur cinq ans, l'asymétrie de la distribution des rendements en pourcentage sur cette période s'établit à 0,12. Cela témoigne d'une répartition relativement équilibrée de la performance au sein du portefeuille des séries, avec une légère tendance positive par rapport à la moyenne. Bien entendu, certaines séries ont enregistré de meilleures performances que d'autres, mais parmi les 24 séries comparables, le rendement le plus faible sur cinq ans s'élève tout de même à 20 %. Une telle croissance est phénoménale : 63 % des séries complètes de Warhol ont généré un rendement supérieur à 100 % sur cinq ans.

Les estampes individuelles d'Andy Warhol comme actifs alternatifs

La performance remarquable du marché Warhol ne se limite pas aux séries complètes. Les estampes individuelles ont également généré d'excellents rendements financiers dans la majorité des cas, bien qu'avec une distribution plus asymétrique (1,39) vers le haut de gamme.

En moyenne, les estampes individuelles au sein du portefeuille de Warhol affichent dans l'ensemble un rendement positif. Cela se traduit par un taux de croissance annuel composé (TCAC) de la valeur des ventes de 17 % sur ce segment, tandis que le TCAC du volume des ventes sur 5 ans s'établit à seulement 1,4 %. Sur ce segment, c'est encore une fois l'appréciation de la valeur des estampes qui stimule la taille du marché global, avec un TCAC du prix de vente moyen de 15 %.

En examinant la répartition des rendements sur 5 ans : 58 % des estampes de Warhol ont généré un rendement compris entre 50 % et 200 %.

Parmi les artistes analysés dans ce rapport, il convient de souligner que la croissance notable observée en 2022 est particulièrement marquée pour Warhol et Hockney. Compte tenu de l'instabilité économique et du contexte de guerre, une hypothèse serait que des artistes de cette stature, forts d'un historique de ventes étendu et d'une réputation légendaire, constituent une valeur refuge pour les collectionneurs et les investisseurs. Alors que le marché d'autres artistes ralentit, celui de Warhol continue de s'intensifier.

Découvrir les estampes d'Andy Warhol.

Depuis le début de l'année 2023, les estampes et éditions de Warhol affichent des performances remarquables, de nombreuses œuvres dépassant largement leurs estimations hautes et battant des records de vente. Voici quelques faits marquants récents sur le marché de Warhol :

Phillips New York Editions & Works on Paper, 15 février 2023 :

1. « Cow » (1976) a plus que doublé son estimation haute de 18 000 dollars (14 995 livres sterling), atteignant un prix d'adjudication remarquable de 37 800 dollars (31 489 livres sterling).
2. « Kyoto » (1956) a, de manière surprenante, atteint un résultat sans précédent de 36 540 dollars (30 439 livres sterling). L'œuvre a largement dépassé son estimation de vente située entre 3 000 et 5 000 dollars (2 499 et 4 165 livres sterling), ce qui indique peut-être un intérêt croissant des collectionneurs pour les premières œuvres illustratives de Warhol.

Phillips London Evening & Day Editions, 18 et 19 janvier 2023 :

1. « Queen Elizabeth II of the United Kingdom » (issue de la série Reigning Queens) (Royal Edition) (1985) a atteint 289 800 livres sterling, se situant ainsi dans sa large fourchette d'estimation de 200 000 à 300 000 livres sterling.
2. « Mao » (1972) a plus que doublé son estimation haute de 30 000 livres sterling pour atteindre un impressionnant résultat de 95 760 livres sterling.
3. « Jacqueline Kennedy II » (1966) a plus que quadruplé son estimation haute de 12 000 livres sterling pour atteindre le prix record de 52 920 livres sterling.
4. « Flowers » (1970) a plus que triplé son estimation haute de 50 000 livres sterling et atteint un prix d'adjudication impressionnant de 163 800 livres sterling.

LAMA Prints & Multiples, 10 janvier 2023 :

1. « John Wayne » (issue de la série Cowboys and Indians) (1986) s'est envolée bien au-dessus de son estimation de 120 000 à 150 000 dollars (98 990 à 123 738 livres sterling) pour atteindre la somme remarquable de 201 600 dollars (166 304 livres sterling).

Après trois années mouvementées, le marché secondaire des estampes de Keith Haring est revenu à ses niveaux de 2018. Bien que le marché se soit contracté en 2022, cela est directement lié au volume des ventes ; le prix de vente moyen a en réalité continué de croître en 2022, après une hausse de 55 % enregistrée en 2021.

Les images de Haring sont omniprésentes à l'échelle mondiale. Son attrait durable et la dimension sociale de son œuvre se reflètent dans la rentabilité constante de ses séries d'estampes.

Les estampes individuelles de Haring en tant qu'actifs alternatifs

Malgré certaines fluctuations, le volume des transactions dépasse rarement une variation de 20 % en glissement annuel. On peut soutenir que la rareté des œuvres disponibles contribue à maintenir la compacité du marché tout en favorisant une appréciation constante de la valeur. Cela se reflète dans les taux de croissance annuels composés (CAGR) sur 5 ans, tant pour la taille du marché que pour le prix de vente moyen, qui s'établissent parallèlement à 20 %.

Bien que les rendements moyens sur 5 ans des œuvres de Haring présentent une asymétrie positive de 1,81, 55 % de la distribution se concentre autour de rendements compris entre 100 % et 200 %. La nature compacte du marché des estampes de Haring a stimulé la valeur de ces dernières, et ces rendements impressionnants font de ce marché un segment à surveiller en 2023.

Depuis le début de l'année 2023, le marché des estampes de Haring a maintenu de solides performances, la plupart des résultats se situant confortablement dans la fourchette des estimations précédant la vente, voire les dépassant. Voici quelques faits marquants récents du marché Haring :

Phillips New York Editions & Works on Paper, 15 février 2023 :

1. « Untitled 1982 1-6: one plate » (1982) a largement dépassé son estimation haute de 15 000 dollars (12 496 livres sterling) pour atteindre le résultat impressionnant de 35 280 dollars (29 390 livres sterling).
2. « The Bayer Suite » (1982) a également enregistré des performances exceptionnelles. Malgré une estimation située entre 8 000 et 12 000 dollars (6 664 – 9 996 livres sterling), la série complète de six estampes a été adjugée 20 160 dollars (16 793 livres sterling).

Nagel Moderne & Zeitgenössische Kunst, 8 février 2023 :

1. « Apocalypse 1-10 » (1988) a pulvérisé son estimation comprise entre 50 000 et 80 000 euros (44 395 – 71 032 livres sterling) pour atteindre un prix marteau de 100 000 euros (88 790 livres sterling).

Phillips London Evening & Day Editions, 18 & 19 janvier 2023 :

1. « The Story Of Red And Blue 17 » (1989) a atteint le prix remarquable de 9 450 livres sterling, malgré une estimation basse comprise entre 1 000 et 1 500 livres sterling.
2. « International Youth Year » (1985) a également dépassé son estimation de 4 000 à 6 000 livres sterling pour atteindre 13 860 livres sterling, soit plus du double de l'estimation haute.

Découvrez les estampes de Keith Haring.

À bien des égards, Roy Lichtenstein incarne l'investissement de long terme par excellence. Moins célèbre que son contemporain Warhol, Lichtenstein reste sujet aux fluctuations tout en affichant un taux de croissance annuel composé (TCAC) très régulier, tant en ce qui concerne la taille du marché (6,4 %) que le prix de vente moyen (5,7 %). Largement épargné en termes de prix de vente moyen durant l'année 2020, il a bénéficié d'une hausse notable de ce prix et de la taille du marché en 2021, avant de connaître un recul en 2022, bien que plus modeste, avec une baisse du prix de vente moyen de 5 % en glissement annuel.

Les estampes de Roy Lichtenstein en tant qu'actifs alternatifs

Sur le segment des estampes, l'œuvre de Lichtenstein présente une distribution fortement asymétrique, avec une croissance soutenue au cours des 24 derniers mois. Le taux de croissance annuel composé (TCAC) du prix moyen de vente sur cinq ans, stable à 6 %, se reflète dans la distribution des rendements moyens. Bien que fortement asymétrique, 54 % des rendements enregistrés entre 2017 et 2022 se situent dans une fourchette de 0 % à 100 %.

Découvrez les estampes de Roy Lichtenstein.

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