Car si les maisons de ventes ont sans conteste répondu présentes – grâce à des collections privées minutieusement sélectionnées, une gestion rigoureuse des estimations et des formats de vente véritablement innovants –, suggérer que « le marché est de retour » simplifie à l'excès la réalité de la situation. Ce mois de novembre a en fait révélé un marché qui, depuis 18 mois, se réorganise discrètement : il recalibre la manière dont les acheteurs prennent leurs décisions, leurs motivations et les segments où se concentre désormais la concurrence.
Qu'a donc montré ce mois de novembre que l'an dernier n'avait pas révélé, au-delà des nouveaux records étonnants de Klimt et Kahlo, des toilettes en or de Cattelan et de la vente littéralement « hors du monde » de fossiles chez Phillips ? Il a mis en lumière les domaines où les collectionneurs sont prêts à s'engager, et pourquoi. L'activité s'est élargie à travers divers médiums, portée par une logique interne claire. De manière cruciale, les ventes de jour – baromètre le plus fiable de la profondeur réelle du marché – ont produit des résultats exceptionnels pour les estampes et multiples d'artistes blue chip, en particulier pour Hockney et Lichtenstein, tous deux en passe de réaliser des années record.
Pour ceux qui, comme moi, s'intéressent aux données, voici les chiffres qui ont marqué la semaine (selon mes calculs, hors ventes d'art impressionniste et d'œuvres sur papier) :
1,79 milliard de dollars – total des prix marteau pour les ventes du soir et de jour d'après-guerre, contemporaines et modernes (le plus fort depuis trois ans)
2,2 milliards de dollars – valeur totale de la saison incluant les ventes impressionnistes (PiEx)
+66 % – croissance des prix marteau sur un an
+75 % – augmentation de la valeur moyenne par lot (malgré un nombre de lots inférieur : 1 450 contre 1 535 en 2024)
87 % – taux de lots vendus à travers les maisons de ventes
18 – nombre total de ventes cette saison, incluant quatre collections privées et la vente inaugurale Out of This World de Phillips
6 ventes « white-glove » (100 % vendus) :
Sotheby’s Lauder Evening & Day (collection privée)
Sotheby’s Pritzker / Exquisite Corpus Evening & Day (collection privée)
Sotheby’s Modern Evening
815,8 millions de dollars – total marteau des collections privées (≈45 % de l'ensemble des ventes de novembre)
216,2 millions de dollars – total marteau cumulé des ventes de jour (≈12 % de l'ensemble des ventes de novembre)
Records marquants :
Gustav Klimt, « Portrait of Elisabeth Lederer » – 236,6 millions de dollars
Frida Kahlo, « El sueño (La cama) » – 54,6 millions de dollars
Que nous ont révélé les ventes de novembre sur la solidité du marché ?
Les ventes de jour : le véritable test de confiance
Sotheby’s a éprouvé la profondeur de la demande pour la collection « Arrival of Spring » de Hockney en proposant un second ensemble d’estampes issues de la même collection privée seulement quelques semaines après la vente dédiée d’octobre à Londres, qui avait déjà enregistré un succès total avec 4,8 millions de livres sterling au prix marteau. Lorsque des œuvres supplémentaires ont refait surface lors de la vente Contemporary Day Sale de novembre, une initiative qui aurait pu risquer de lasser les acheteurs, cela a au contraire permis d’évaluer avec une clarté inhabituelle l’appétit soutenu du marché. Les huit lots proposés ont tous dépassé les attentes, « 25th of April » et « 19th of May » arrivant en tête avec 762 000 dollars (frais inclus).
Ce qui était le plus intéressant n’était pas tant les records, les chiffres ou l’enthousiasme pour Hockney, mais la rapidité avec laquelle le « bon calibre » d’œuvre – sujet, médium, artiste, marque, provenance et timing – peut propulser une collection d’estampes vers une valorisation bien plus élevée du jour au lendemain.
Une tendance similaire a marqué le marché des estampes de Roy Lichtenstein tout au long de l’année. Le déploiement par Sotheby’s d’œuvres issues de la collection personnelle de l’artiste a débuté lors des ventes de novembre dernier, s’est poursuivi en mai à New York, et a atteint son paroxysme avec la vente dédiée de septembre, totalisant 21,6 millions de dollars avec un taux de vente de 100 %. Toutefois, la vente de jour de Christie’s en novembre a marqué une distinction importante, montrant que la dynamique s’étendait au-delà des pièces portées par leur seule provenance. « Nude With Blue Hair (State I) » a atteint un peu plus d’un million de dollars (frais inclus), bien qu’elle ne bénéficie pas de la provenance personnelle de l’artiste.
Je continue de classer le marché intermédiaire dans la tranche de 500 000 à 1 million de dollars, mais les œuvres de la série « Arrival of Spring » de Hockney poussent désormais vers la limite supérieure, et la collection des « Nudes » de Lichtenstein l’a déjà dépassée. Ces estampes ont redéfini les attentes concernant ce qui constitue une « haute valeur » pour des œuvres éditées, entrant avec assurance sur un territoire autrefois réservé à des catégories plus onéreuses que les estampes individuelles. Pour situer le contexte : les valeurs moyennes pour « Arrival of Spring » se situent désormais à 255 000 livres sterling, et à 299 000 livres sterling pour la collection des « Nudes », soit des augmentations respectives de 2,4 et 1,6 fois depuis 2023.
Klimt contre Kahlo : les lots trophées qui ont rythmé la saison
Le lot phare de la saison provient de la collection Leonard A. Lauder chez Sotheby’s, l'un des quatre résultats "white-glove" (vente à 100 %) enregistrés par la maison. Le « Portrait d'Elisabeth Lederer » de Gustav Klimt, arrivé fraîchement sur le marché et doté d'une provenance inégalée, a atteint 236,6 millions de dollars après une bataille d'enchères de 20 minutes. Il s'agit désormais de l'œuvre la plus chère de Klimt et du deuxième prix le plus élevé jamais atteint en vente aux enchères. De telles ventes ne se contentent pas de gonfler les totaux ; elles les ancrent. Près d'un quart du chiffre d'affaires de la semaine chez Sotheby's provient de cette seule œuvre.
Par ailleurs, un autre succès a marqué la vente "Exquisite Corpus" de Sotheby's, qui a également réalisé un sans-faute lors des sessions de jour comme de soirée. L'œuvre de Frida Kahlo, « El sueño (La cama) », a dépassé son estimation de 40 millions de dollars pour atteindre 56,4 millions de dollars (frais inclus), établissant un nouveau record pour Kahlo ainsi que pour une femme artiste aux enchères. Le rapport UBS Art Basel souligne que les femmes artistes et les collectionneuses constituent les forces connaissant la croissance la plus rapide sur le marché. Bien qu'encore loin des prix records atteints par les artistes masculins, la performance de Kahlo constitue un résultat historique et une réussite symbolique : il s'agit d'un réalignement culturel, démontrant une demande qui se concrétise (bien que lentement) à des niveaux de prix qui ont longtemps exclu les femmes.
The New Collector et The New Object : les toilettes de Cattelan et le Tricératops de Phillips
Alors que les trophées les plus emblématiques de la saison provenaient de la peinture, deux lots non conventionnels – « America » de Maurizio Cattelan et le squelette de jeune Tricératops proposé par Phillips, « Cera » – ont révélé des tendances bien plus révélatrices quant à l'évolution de l'appétit des collectionneurs.
Chez Sotheby’s, « America » de Cattelan a atteint 12,1 millions de dollars, doublant le prix réalisé par sa banane, « Comedian », l'an dernier. Si les rapports faisant état d'enchères modérées peuvent être exacts, l'essentiel réside ailleurs : « America » a généré une véritable valeur culturelle. Cette œuvre a démontré comment des pièces conceptuelles dotées d'une notoriété intrinsèque peuvent dynamiser une saison de ventes, créant un souffle nouveau autour de récits concurrents.
Phillips a toutefois fait preuve de l'audace la plus novatrice de la saison. « Cera », le premier spécimen de jeune Tricératops proposé aux enchères aux États-Unis, a constitué la pièce maîtresse de leur vente inaugurale « Out of This World ». Loin d'être une simple curiosité, la pièce a suscité une demande réelle, attirant 14 enchérisseurs et dépassant son estimation pour atteindre 4,3 millions de dollars. Plutôt que de miser uniquement sur le spectacle, Phillips a démontré un alignement stratégique avec une clientèle se tournant vers des acquisitions interdisciplinaires en présentant une vente dédiée à l'histoire naturelle, aux objets scientifiques, au design et, surtout, aux matériaux riches en récits.
Cette approche s'inscrit directement dans les conclusions de l'enquête UBS Art Basel, qui montre que les collectionneurs s'intéressent de plus en plus à des catégories « non traditionnelles ». Phillips a su lire les attentes du marché, et cela a porté ses fruits. En s'associant à un spécialiste de l'histoire naturelle pour sécuriser les apports et concevoir la vente, ils ont réussi à allier spectacle et réelle ingéniosité. Je parie que ce ne sera pas la dernière fois que nous verrons des stratégies reflétant cette confiance croissante envers les ventes transversales.
Quelle est la suite : interpréter le marché à l'approche de 2026
Le mois de novembre 2025 a révélé un marché qui s'est discrètement réorganisé. Les ventes ont offert une lecture plus claire et plus cohérente du comportement des acheteurs que ce que nous avons observé ces dernières saisons. Certes, des anomalies et des garanties subsistaient, et les pièces maîtresses de Klimt et Kahlo ont indéniablement conforté la confiance, mais ce qui a retenu l'attention, c'est l'ampleur et la logique interne des résultats obtenus. L'œuvre « America » de Cattelan (qu'on l'aime ou qu'on la déteste) a insufflé un récit culturel à la semaine de Sotheby’s, tandis que la vente « Out of This World » de Phillips, centrée sur les fossiles, a fait preuve d'une véritable innovation. Qu'il s'agisse d'un Triceratops juvénile ou d'objets spatiaux, terrestres et géologiques, Phillips a prouvé que lorsque le récit est convaincant, les acheteurs répondent présents, indépendamment des catégories, des fourchettes de prix et des canaux de vente.
Autre enseignement clé – et qui revêt une importance particulière pour 2026 – les maisons de ventes sont toujours capables d'obtenir des consignations. Les ventes privées sont indéniablement en hausse, et cette tendance est en partie structurelle : nombre des offres les plus importantes de la saison, issues de successions, étaient intrinsèquement liées à des questions de calendrier, d'héritage ou de disparition. Mais l'ampleur de ce que la prochaine génération s'apprête à hériter est sans précédent, et il ne s'agira pas seulement de peintures. Il s'agira d'objets, de collections, d'assemblages – des matériaux qui transcendent les catégories. Il ne serait pas surprenant de voir une offre plus diversifiée de collections privées arriver sur le marché dans les années à venir. Et surtout, malgré une réduction de 5 % du nombre total de lots en novembre dernier, la valeur a nettement progressé. C'est un indicateur clair : lorsque le matériel est de qualité, les acheteurs sont au rendez-vous.
À l'aube de 2026, je me soucie moins de savoir si les totaux vont progresser marginalement (bien qu'au vu de cette saison – et de la dynamique extraordinaire sur le marché des estampes de Lichtenstein et Hockney – je ne serais pas surpris que 2025 dépasse 2024). La question la plus pertinente est celle de savoir quels segments donneront le ton. Tous les indicateurs pointent vers une base de collectionneurs plus hybride, davantage axée sur la recherche et portée sur le récit – de plus en plus disposée à accorder de la valeur en dehors du canon traditionnel et confiante dans ses décisions. C'est cette dynamique qu'il faudra suivre, et c'est elle qui définira très probablement les premiers mois de 2026.
