Le marché de l'art est plus réglementé que vous ne le pensez

Au cours des dernières années, un examen accru, de nouvelles réglementations et des cadres juridiques ont transformé la manière dont les transactions d’œuvres d’art sont effectuées. Avec la mise en place d'exigences de conformité plus strictes, les collectionneurs doivent désormais être conscients de leurs responsabilités et des protections dont ils bénéficient lorsqu'ils pénètrent sur le marché. Bien que des risques subsistent, la compréhension de ce paysage juridique en constante évolution peut aider les acquéreurs à prendre des décisions éclairées et à sécuriser leurs investissements.

À l'instar d'autres segments du marché de l'art, les estampes et éditions de grande valeur sont de plus en plus soumises à une surveillance réglementaire, obligeant acheteurs et vendeurs à respecter des mesures de conformité visant à lutter contre la fraude, les faux et la délinquance financière. « Il existe un corpus législatif important qui régit effectivement le marché de l'art », a ajouté Chadwick, soulignant que des garanties juridiques existent à plusieurs niveaux pour assurer une transparence accrue.

Depuis 2020, les nouvelles réglementations sur la lutte contre le blanchiment d'argent (LCB) ont transformé les transactions sur le marché de l'art, particulièrement au Royaume-Uni et dans l'Union européenne. Les marchands, galeries et maisons de ventes aux enchères sont désormais tenus de vérifier l'identité des acheteurs pour toute transaction dépassant un certain seuil afin de prévenir les activités financières illicites. Les réglementations LCB visent à endiguer le blanchiment d'argent en imposant aux acteurs du marché de l'art de faire preuve de diligence raisonnable à l'égard de leurs clients, de signaler les transactions suspectes et de conserver des registres de transactions précis. En pratique, cela signifie que les galeries, maisons de ventes et marchands doivent identifier l'origine des fonds pour les achats de grande valeur, vérifier l'identité des clients au moyen de documents officiels et signaler toute anomalie dans les schémas de paiement. Par exemple, une transaction importante en espèces effectuée soudainement par un acheteur inconnu peut déclencher un contrôle et exiger la fourniture de justificatifs supplémentaires avant que la vente ne puisse être finalisée. Ces mesures alignent le monde de l'art sur les réglementations financières générales, garantissant que les œuvres, y compris les estampes et les multiples, ne sont pas utilisées comme vecteurs de blanchiment. Le non-respect des règles de LCB peut entraîner de lourdes sanctions juridiques et financières pour les marchands et les maisons de ventes aux enchères.

Le fonctionnement de la vérification des acheteurs

Les collectionneurs doivent s'attendre à se soumettre à des contrôles de type « Know Your Customer » (KYC) lors de l'acquisition d'œuvres de grande valeur. Le KYC est un processus standard dans les secteurs réglementés, exigeant que les acheteurs justifient leur identité, l'origine de leurs fonds et leur historique transactionnel afin de prévenir la délinquance financière. Ces vérifications permettent de garantir que les transactions sur le marché de l'art ne facilitent ni le blanchiment d'argent, ni la fraude, ni toute autre activité illicite. « Tous nos utilisateurs doivent également fournir des documents KYC. Nous nous assurons ainsi, non seulement lors du processus d'achat mais aussi au moment des versements, que ces personnes respectent les normes KYC », explique Anna Oerter, responsable des objets de collection chez Timeless Investments. Ce processus peut inclure la fourniture d'une preuve d'identité, d'un justificatif de domicile et de documents attestant de la légitimité des fonds utilisés pour la transaction.

Bien que ces procédures puissent sembler intrusives, elles sont conçues pour protéger les collectionneurs contre toute participation involontaire à des systèmes frauduleux. Cette vérification contribue également à préserver l'intégrité du marché de l'art en assurant que les transactions sont effectuées à partir de sources financières légitimes.

L'authentification constitue une préoccupation majeure sur le marché des estampes, où le risque de contrefaçon est accru en raison de la nature reproductible de ces œuvres. Les acheteurs doivent faire preuve de vigilance et exiger une documentation complète avant tout engagement. « Posez des questions, questionnez la personne auprès de laquelle vous achetez : d'où provient l'œuvre ? À qui a-t-elle appartenu ? Quel est son historique ? » a conseillé Chadwick.

Certificats d'authenticité et provenance : ont-ils une valeur juridique contraignante ?

On suppose souvent que les certificats d'authenticité (COA) constituent une preuve irréfutable de légitimité, mais leur fiabilité est variable. « La garantie d'authenticité ne sera viable que si l'on ne se retrouve pas dans une situation où un expert affirme à un moment donné que l'estampe est de Hockney, pour ensuite changer d'avis », a souligné Chadwick. Les acheteurs devraient plutôt examiner les anciens registres d'enchères, l'historique de provenance et les documents complémentaires pour vérifier l'authenticité avant toute acquisition.

Les plateformes de propriété fractionnée ont introduit de nouvelles méthodes permettant aux investisseurs d'accéder au marché de l'art. Toutefois, elles comportent également des risques potentiels, tels que des problèmes de liquidité, la revente de parts fractionnées pouvant s'avérer plus complexe que la vente d'une œuvre dans sa globalité. Les investisseurs doivent également se montrer vigilants face aux frais de gestion élevés et à la disparité des stratégies de sortie qui peuvent peser sur la rentabilité. Il est essentiel de comprendre la réglementation de la plateforme ainsi que ses performances passées avant de s'engager dans des investissements fractionnés. Ces plateformes, où plusieurs investisseurs détiennent des parts d'une même œuvre, ont gagné en popularité, mais soulèvent des questions réglementaires spécifiques. « En tant que plateforme, nous ne donnons aucun conseil en investissement ; nous nous contentons de fournir les informations en notre possession au mieux de nos connaissances », a expliqué Oerter.

Les collectionneurs intéressés par la propriété fractionnée doivent s'assurer que les plateformes sont financièrement régulées et transparentes quant à leur structure d'investissement. Ces modèles peuvent constituer un moyen de diversifier un portefeuille avec des coûts initiaux réduits, mais les investisseurs doivent garder à l'esprit que la liquidité et le rendement peuvent varier en fonction des tendances du marché et des politiques propres à chaque plateforme.

Si un collectionneur acquiert par mégarde une estampe contrefaite ou dont l'attribution est erronée, la détermination des responsabilités peut s'avérer complexe. « Les conditions générales des ventes aux enchères prévoient généralement une garantie d'authenticité, mais l'opinion des experts peut évoluer », précise Chadwick.

Les transactions de gré à gré exigent une diligence raisonnable accrue, les recours juridiques pouvant être limités. Les acheteurs doivent privilégier des marchands et des maisons de ventes reconnus, proposant des garanties d'authenticité claires ainsi qu'un historique des ventes documenté.

Malgré un renforcement de la réglementation, les collectionneurs s'exposent encore à des risques, allant de problèmes d'état non divulgués à des certificats d'authenticité trompeurs. De nombreuses estampes, en particulier celles ayant changé de mains à plusieurs reprises, peuvent présenter des dommages invisibles ou des restaurations qui ne sautent pas immédiatement aux yeux. « Quel que soit le prix, il est indispensable de connaître l'état du verso de l'estampe ; l'état de conservation est un facteur déterminant », souligne Jasper Tordoff, spécialiste de Banksy et de l'art britannique moderne chez MyArtBroker. L'examen de l'encadrement, de la qualité du papier et de tout signe de décoloration peut s'avérer essentiel pour évaluer la juste valeur marchande d'une estampe. La transparence des vendeurs et l'accès aux rapports d'état antérieurs peuvent aider les acheteurs à éviter des surprises coûteuses.

Manipulation du marché et prix artificiels

Certains vendeurs manipulent les prix en multipliant les achats lors de ventes aux enchères ou par le biais de ventes privées contrôlées, créant ainsi une illusion de demande et de valeur élevée. « Il existe des cas où des galeries rachètent leurs propres œuvres pour afficher des retours sur investissement gonflés et attirer de nouveaux acheteurs », note Chadwick. Cette pratique, parfois appelée « wash trading », fait grimper les prix artificiellement et peut inciter les collectionneurs à payer trop cher. Les collectionneurs doivent faire preuve de prudence lorsqu'ils évaluent les tendances du marché, en croisant les résultats des enchères et en sollicitant des évaluations indépendantes pour éviter de tomber dans le piège de valorisations artificiellement gonflées. La transparence des vendeurs et la vérification indépendante sont essentielles pour naviguer à travers ces distorsions du marché.

« Éditions limitées » trompeuses

Toutes les « éditions limitées » ne le sont pas réellement. Certaines estampes commercialisées comme exclusives peuvent faire l'objet d'éditions à tirage illimité ou de tirages secondaires. « Les sorties à durée limitée deviennent très, très importantes, sont largement diffusées sur les réseaux sociaux et finissent par inonder le marché », explique Tordoff. Les collectionneurs doivent vérifier la taille des éditions et les détails de publication avant tout achat. Cela peut être effectué en consultant les catalogues raisonnés officiels, les archives des maisons de vente aux enchères ou les informations fournies par des marchands et des galeries de renom. Par ailleurs, les collectionneurs doivent confirmer si l'artiste ou l'éditeur a produit des éditions supplémentaires, car cela pourrait avoir une incidence sur la valeur de l'œuvre au fil du temps.

Pour protéger leurs investissements, les collectionneurs sont invités à :

1. Collaborer avec des vendeurs et des plateformes reconnus.
2. Vérifier la provenance et suivre les résultats des ventes aux enchères passées.
3. Comprendre leurs droits juridiques et les recours potentiels.
4. Mener une due diligence approfondie, notamment en obtenant des rapports d'état auprès de sources fiables telles que les maisons de ventes, les galeries ou des restaurateurs indépendants. La vérification par des experts doit impliquer la consultation de spécialistes de l'œuvre de l'artiste ou des techniques d'estampe afin de confirmer l'authenticité et la qualité des pièces.
5. Rester conscients des risques liés aux pratiques marketing trompeuses et à la manipulation artificielle des prix.