Le pouls du marché de l'art : le point médian entre réajustement des prix, restructuration et lent transfert de pouvoir
« Shipboard Girl » © Roy Lichtenstein 1965
Market Reports
Le ralentissement saisonnier de juillet arrive à point nommé. Entre les œuvres qui n'atteignent pas leur estimation haute et les départs remarqués comme ceux de Tim Blum et Adam Lindemann, le marché fait une pause au moment où une remise en question structurelle plus profonde s'installe. Si je devais résumer le milieu de l'année 2025 en une seule phrase : les contractions les plus fortes sont peut-être derrière nous, mais la dynamique reste inégale – et les fondations sont en cours de remaniement discret, non de reprise.
Les ventes aux enchères d'art en 2025 : Le marché du soir en difficulté, les ventes de jour tiennent bon
Les lots prestigieux des ventes aux enchères ne parviennent pas à atteindre leurs estimations
Selon une analyse récente des ventes aux enchères réalisée par Pi-eX, le chiffre d'affaires total des ventes chez Christie’s, Sotheby’s et Phillips a chuté de 6 % au deuxième trimestre 2025 par rapport à la même période l'an dernier. Il s'agit du troisième déclin annuel consécutif, mais aussi du plus modéré depuis le début du ralentissement. Les baisses les plus marquées restent concentrées dans les ventes du soir, où les revenus ont chuté de 18 %, le haut du marché continuant d'avoir du mal à sécuriser des lots de qualité et à maintenir une profondeur des offres.
Cela a été particulièrement évident avec deux des lots les plus médiatisés de la saison. Une œuvre d'Alberto Giacometti, estimée à 70 millions de dollars, dont l'estimation dépassait simplement ce que le marché était prêt à payer. Big Electric Chair d'Andy Warhol, estimée à 30 millions de dollars, a connu le même sort avec un retrait discret avant la vente. Le point essentiel à retenir est qu'actuellement, ce ne sont pas des anomalies. Ce ne sont pas des exceptions. Ce sont les symptômes d'un décalage plus profond entre les anciens modèles d'évaluation et ce que les acheteurs sont réellement disposés à payer.
Les estampes et les ventes de jour surpassent les attentes dans un marché en mutation
Bien que les évolutions du marché puissent être sujettes à interprétation, la dynamique actuelle est étayée par des données. La même analyse de Pi-eX révèle que les ventes de jour et en ligne ont progressé de 5 % et 6 % au deuxième trimestre – des hausses modestes, mais notables dans un marché où les ventes du soir continuent d'être en deçà des attentes. Ce que cela signifie n'est pas un rebond, mais une redistribution discrète des capitaux vers les segments du marché plus liquides et dont les données sont plus visibles. Et les estampes continuent de rendre cette transition lisible.
En mai, la vente de jour de Sotheby's proposait un important lot d'estampes de Roy Lichtenstein, et les résultats n'étaient pas seulement solides, mais enthousiastes. Malgré la sécurité des garanties, la fixation des prix était réfléchie, la demande était réelle et les œuvres se sont vendues. En avril, la vente aux enchères d'estampes et multiples de Christie's présentait la série Sunset de Warhol – une offre variée de preuves d'essai et d'exemplaires dédiés qui a surpassé les attentes.
Rien de tout cela ne suggère que les collectionneurs se soient détournés des peintures. Mais pour l'instant, ce n'est pas là que se concentre la confiance. Les œuvres qui combinent visibilité, rareté et accessibilité résonnent davantage – non pas parce qu'elles sont plus sûres, mais parce qu'elles offrent ce qui manque souvent au segment supérieur : la preuve. Sur le marché actuel, si une œuvre n'a pas de justification claire pour son prix, elle a moins de chances d'être vendue. C'est aussi simple que ça.
Tendances de la collection en 2025 : Qui achète et ce qui a de la valeur à leurs yeux
Les différences générationnelles dans le comportement des collectionneurs
Cet été, nous avons exploré un sujet plus vaste : qui est à l'origine de ces changements, et pourquoi. Sans trop en révéler avant la sortie de notre prochain rapport (restez à l'écoute), une tendance se dessine déjà. Le marché se fragmente selon les générations. Les collectionneurs Milléniaux et de la Gen Z arrivent avec des attentes claires : transparence, accès direct et découverte autonome. Simultanément, les collectionneurs plus âgés – issus de la Gen X tardive ou des jeunes Boomers – restent très actifs. Beaucoup ont commencé à collectionner avant 2010, mais se sont depuis adaptés à l'environnement numérique. Ce sont les acheteurs qui maîtrisent les deux systèmes : le modèle traditionnel des galeries et l'approche pilotée par les plateformes qui structure désormais la découverte des prix, la recherche et la revente.
Cette divergence générationnelle ne façonne pas seulement la manière dont les collectionneurs s'impliquent, elle redéfinit ce qu'ils apprécient et comment ils réagissent aux prix.
L'évolution des attentes en matière d'évaluation
Les implications pour l'évaluation sont importantes. Prenons l'exemple de Big Electric Chair de Warhol. Quand l'œuvre n'a pas trouvé preneur en mai, il était facile d'imputer cela au prix. Mais le problème était plus profond. Commercialisée comme un objet d'investissement à 30 millions de dollars, l'œuvre ne correspondait pas à ce qui résonne aujourd'hui auprès des acheteurs. Pour les nouveaux collectionneurs en particulier, un nom ne suffit plus. La valeur doit s'accompagner d'un contexte : un récit, un accès, une pertinence. Big Electric Chair aurait pu convenir à un musée ou à une collection privée établie, mais pour un nouvel acheteur constituant une collection personnelle axée sur l'histoire, le lien ne s'est pas créé.
–> Comment les experts évaluent les estampes et éditions avec Louisa Earl
La transmission du patrimoine intergénérationnel et son impact sur le marché de l'art
Un transfert de 124 000 milliards de dollars remodèle la demande et l'accès
Cela révèle une force plus profonde qui façonne le marché : le plus grand transfert de richesse générationnel de l'histoire. Cerulli Associates estime que plus de $124 mille milliards changeront de mains d'ici 2045 – principalement des Baby-Boomers vers la Génération X et les Milléniaux. Mais l'impact de ce changement ne concerne pas seulement les futurs héritiers. Le véritable élan se manifeste aux césures générationnelles – les collectionneurs âgés d'environ 50 à 69 ans, qui détiennent déjà de la richesse, réalisent déjà des transactions et opèrent sur les deux systèmes. Ce sont des acheteurs qui ont grandi avec le modèle des galeries, mais qui maîtrisent désormais couramment les plateformes numériques. Ils ne rejettent pas l'ancien modèle – ils le fusionnent avec de nouveaux outils, redéfinissant ainsi le fonctionnement du marché.
On ne voit pas le transfert de richesse directement. Mais ses effets sont partout : dans ce qui se vend, la manière dont les collectionneurs effectuent leurs transactions et la façon dont la valeur est justifiée. Le marché n'est pas seulement remodelé par l'engouement de la Génération Z ou par la contraction du segment haut de gamme. Il est redéfini par la fusion des logiques anciennes et nouvelles – un moment où le comportement numérique rencontre le capital hérité, et où les idées reçues sur ce qui compte sont discrètement réécrites.
L'avenir du modèle des galeries et de l'infrastructure du marché de l'art
Pourquoi des galeristes comme Blum et Lindemann se retirent
Ce courant de changement explique aussi les départs de Tim Blum et Adam Lindemann – tous deux annoncés en juillet avec la finalité poétique qui accompagne le sentiment que le moment est venu. Il ne s'agissait pas de fermetures forcées. C'était un retrait délibéré d'un système qui n'est plus adapté. Et leur calendrier est significatif. Car au moment où la prochaine génération de collectionneurs remodèle le marché de l'extérieur, la prochaine génération d'infrastructures est en cours de reconstruction de l'intérieur.
Ce qui est réellement en mutation, c'est le modèle de la galerie lui-même. Alors que les galeristes historiques définissaient autrefois le goût, la valeur et l'accès, ils opèrent désormais sur un marché qui exige plus : plus de visibilité, plus d'agilité et plus d'infrastructures. Les collectionneurs sont de plus en plus natifs des plateformes. Ils attendent de la transparence sur les prix, des formats de vente flexibles et des outils numériques que les galeries traditionnelles n'ont jamais été conçues pour fournir. Et à mesure que la pression commerciale augmente et que le comportement des acheteurs évolue, l'ancien système commence à céder.
Il ne s'agit pas que les galeries deviennent obsolètes. Il s'agit d'un modèle qui a été trop sollicité. Sur le marché actuel, le succès exige une portée mondiale, une intégration numérique et une nouvelle forme de réactivité. Ce changement est déjà en cours – visible non seulement dans les départs de galeristes, mais aussi dans les évolutions d'infrastructure comme la fusion supposée entre Artnet et Artsy et la consolidation Artlogic–Artcloud. L'influence ne réside plus seulement dans les relations ; elle réside dans les systèmes.
Le marché ne rencontre pas de difficultés parce que les œuvres d'art ne se vendent pas. Il rencontre des difficultés parce que les structures qui le soutenaient autrefois n'étaient pas conçues pour la manière – ou la raison – dont les gens collectionnent aujourd'hui.
Alors, où se situe l'élan à l'approche de la saison automnale ?
Cinq tendances du marché à suivre cet automne
1. Le Repositionnement des Prix Définira la Saison
Les maisons de ventes vont devoir ajuster leurs attentes. Attendez-vous à des estimations plus serrées, en particulier dans la fourchette de 20 000 à 250 000 £ où la confiance demeure et la demande est mesurable.
2. Les Ventes Privées Continueront de Gagner du Terrain
Les échecs publics étant de plus en plus préjudiciables à la réputation, une plus grande partie de l'activité se déplacera en dehors du calendrier officiel des ventes. Si les estampes et éditions restent actives dans cet espace, les ventes privées continueront de devenir un canal plus large pour les transactions sur l'ensemble du marché – des œuvres de milieu de gamme aux lots de premier plan.
3. La Consolidation des Infrastructures Se Fera de Manière Visible
Les fusions de plateformes, comme celles d'Artlogic et Artcloud, signalent un changement : les outils numériques ne sont plus seulement une technologie de back-office – ils deviennent l'interface de vente de l'art. Les galeries recherchent le contrôle, et non la concurrence, et se tournent vers des plateformes tout-en-un pour la tarification, la gestion des stocks et les outils clients. Attendez-vous à davantage de fusions et à une plus grande visibilité, en particulier lors des foires où ces systèmes alimenteront la manière dont les œuvres sont présentées, vendues et gérées.
4. La Logique d'Investissement Va Évoluer
Le récit de « l'art-actif » est en cours de réécriture. Les collectionneurs n'abandonnent pas la logique d'investissement – ils exigent des preuves : liquidité, ventes répétées et cohérence du portefeuille. La rhétorique seule ne suffira plus à convaincre.
5. Le Pouvoir des Générations Continuera de se Déplacer
Le transfert de patrimoine n'est pas une prévision – c'est une réalité actuelle. Les collectionneurs âgés de 40 à 69 ans font désormais le pont entre les époques, maîtrisant à la fois les systèmes analogiques et numériques. Pendant ce temps, les acheteurs de moins de 40 ans apportent des attentes entièrement nouvelles concernant l'accès, la transparence et la logique de collection – et ils façonnent déjà le prochain cycle du marché.