Revue du marché : Rapport de l'éditorialiste mai 2025
Une image de Celia (État I) © David Hockney 1986
Market Reports
Au moment où le marché de l'art semblait pouvoir se reposer sur ses acquis, le mois de mai a révélé quelque chose de plus profond. Certes, les ventes aux enchères de New York étaient timides, et certes, les débats habituels sur les estimations et les stratégies d'enchères ont refait surface – mais la véritable histoire de ce mois-ci ne concernait pas seulement ce qui s'est vendu. Elle portait sur la manière dont les décisions sont prises.
Dans plusieurs secteurs de l'industrie, des changements structurels ont été au centre de l'attention ce mois-ci. Ari Emanuel a lancé un fonds d'investissement privé pour Frieze. Art Basel a annoncé son expansion au Qatar. Et à la fin du mois, Beowolff Capital a racheté Artnet et pris le contrôle majoritaire d'Artsy – un signe que l'avenir du marché de l'art dépendra peut-être moins de ce qui est accroché au mur, que de ceux qui contrôlent les systèmes qui définissent la valeur. Le marché s'oriente vers une centralisation, et ce sont les données qui alimentent cette évolution. L'infrastructure ne concerne plus seulement l'accès ou la visibilité, mais les systèmes qui collectent, analysent et monétisent les données à grande échelle. Et à bien des égards, le marché des estampes – longtemps ancré dans la clarté, l'échelle et la reproductibilité – y était déjà préparé.
Mais d'abord : les ventes aux enchères de mai.
Résultats des ventes de mai 2025 : Que signifie la correction du marché pour les vendeurs
Pour ceux qui suivent les chiffres, voici où nous en sommes : si l'on exclut les ventes impressionnistes, la valeur totale au prix marteau lors des vacations de mai 2025 chez Christie’s, Sotheby’s et Phillips a chuté de 43 % par rapport à 2023 et de 26 % par rapport à 2024. Oui, la contraction du marché est réelle, mais ce n'est pas une crise. Elle reflète un plus petit nombre de lots de plusieurs dizaines de millions de dollars. Phillips n'en a proposé aucun. Christie's a atteint l'extrémité basse de ses estimations pour les œuvres proposées. Sotheby's a retiré une œuvre de Giacometti estimée à 70 millions de dollars et n'a pas réussi à placer une Electric Chair de Warhol, d'un coût symbolique de 30 millions de dollars et d'un rose Pepto Bismol — un résultat surprenant pour une œuvre pivot de la série *Death and Disaster*.
Mais ces moments ne signalent pas entièrement une demande faible. Ils suggèrent plutôt un recalibrage plus large. Les œuvres de très haute valeur s'apparentent désormais davantage à des monuments d'une ère de collection précédente, convenant mieux aux institutions privées qu'aux résidences privées. Sur le marché actuel, il ne s'agit plus seulement de la valeur sur papier, mais de la manière dont une œuvre s'intègre aux comportements de collection en évolution.
Ce changement se produit en temps réel. Avec le transfert intergénérationnel de patrimoine en cours, la prochaine vague de collectionneurs n'hérite pas seulement de portefeuilles, elle les remodèle. Ces collectionneurs recherchent la transparence, l'accessibilité et la pertinence culturelle. C'est en partie pour cette raison que les estampes et les éditions — depuis longtemps ancrées dans la clarté des prix, la reproductibilité et l'étendue des sujets — gagnent du terrain. Il ne s'agit pas d'un engouement, mais de structure et de formats qui correspondent à la manière dont les gens souhaitent collectionner aujourd'hui.
Les chiffres le confirment : bien que la valeur moyenne des ventes ait baissé, passant de 97,5 millions de dollars en 2023 à 75,7 millions de dollars en 2025, nous devons supposer que ce déclin marqué résulte principalement d'un plus grand nombre de propositions majeures traitées via des canaux privés, et non nécessairement d'une baisse de la demande. En fait, le nombre de lots invendus a diminué de 61 % par rapport à l'année précédente, et davantage d'œuvres atteignent ou dépassent les estimations lors des ventes de jour.
Ces évolutions du marché se reflètent déjà dans nos Guides du Vendeur mis à jour. Explorez les dernières analyses sur Warhol, les performances remarquables des estampes de Lichtenstein chez Sotheby's et les résultats sélectifs de Hockney — chaque guide offre aux vendeurs des repères plus clairs et actuels dans un paysage en pleine mutation.
--> Guide du Vendeur Warhol
--> Guide du Vendeur Lichtenstein
--> Guide du Vendeur Hockney
Ce que la reprise d'Artnet pour 65 M€ annonce pour l'avenir du marché de l'art
Alors que nous atteignons la mi-parcours du calendrier artistique 2025, la plus grande actualité n'a pas été le Mondrian à 40 millions de dollars, le Giacometti invendu à 70 millions de dollars, ni même la collection exceptionnelle d'estampes de Roy Lichtenstein qui a illuminé la vente Sotheby’s Contemporary Day Sale — même si ce fut sans doute le moment le plus palpitant de toutes les salles de vente. Le changement plus profond était structurel : une modification de la manière dont le marché est construit et géré.
Le 28 mai, Beowolff Capital, dirigé par Andrew Wolff, ancien associé de Goldman Sachs, a acquis une participation de 30 % dans Artnet auprès de Weng Fine Art pour 11,25 € par action, donnant à Beowolff le contrôle majoritaire avec 65 %. Cette transaction de 65 millions d'euros — la plus importante opération de F&A sur le marché allemand de l'art — prévoit de retirer Artnet de la cote de la Bourse de Francfort et d'étendre l'offre aux actionnaires restants dans le but d'obtenir une participation totale.
Cette acquisition n'était pas totalement inattendue. Artnet, autrefois pionnier des bases de données de prix et des listes de ventes aux enchères en ligne, avait depuis longtemps des difficultés à suivre les exigences modernes. Son magazine a cessé de paraître en 2012, l'innovation a ralenti, et bien que ses données restent précieuses, l'opinion générale est qu'Artnet n'a pas réussi à adopter pleinement les avancées en matière de commerce électronique, d'algorithmes et d'expérience utilisateur dont ses concurrents ont su tirer parti. Plusieurs tentatives de reprise ont circulé depuis au moins 2013 — y compris une offre publique d'achat hostile de Redline Capital — mais aucune ne s'était concrétisée jusqu'à présent.
Ce qui est différent cette fois, c'est la perspective globale. Parallèlement à l'annonce concernant Artnet, Beowolff a également révélé un investissement majoritaire dans Artsy. Cette démarche recadre le discours. Il ne s'agit pas de sauver des marques historiques, mais de combiner la portée et l'intelligence. Associer l'épine dorsale des prix et des données d'Artnet à l'accès au marché d'Artsy est une stratégie audacieuse pour créer une plateforme artistique plus connectée et pilotée par les données.
Beowolff a qualifié ces acquisitions jumelles d'« étapes fondamentales » pour construire un groupe d'entreprises leaders sur le marché — définies par leur contrôle sur les données, les outils de tarification et les systèmes de prise de décision. Cela soulève la question essentielle : qui contrôlera les fondations numériques du marché de l'art de demain ?
Quand la Stratégie Rencontre la Structure : Comment Frieze, Bâle et LVMH jouent sur le long terme
Les mouvements majeurs de ce mois de mai n'étaient pas seulement axés sur l'expansion ; ils signalaient également un virage plus profond vers les systèmes et l'intelligence.
Pour mettre cela en contexte, le fonds d'investissement nouvellement annoncé par Frieze, dévoilé par Ari Emanuel en mai, laisse entrevoir un avenir où les données à travers son écosystème — flux de VIP, comportement des ventes, demande des exposants — peuvent être utilisées non seulement pour façonner les foires, mais aussi pour piloter la stratégie financière. La Frieze Art Fair n'organise pas seulement des stands ; cette démarche pointe vers un modèle où la connaissance des données recueillies lors de la fréquentation des foires devient un levier.
Également en mai, Art Basel a annoncé le lancement d'une nouvelle foire au Qatar en février 2026. Ce pas semble moins être une simple expansion géographique qu'une stratégie pilotée par les données, façonnée par l'analyse menée par MCH Group sur la densité des collectionneurs, leur pouvoir d'achat et la demande croissante. Le Moyen-Orient est clairement au centre des attentions pour la croissance mondiale, et comme je l'ai mentionné dans mes cinq prédictions pour le marché de l'art, je continue de parier sur un nouveau record pour une édition d'artiste blue chip lors d'une vente aux enchères régionale au Moyen-Orient dans le courant de cette année.
Même la rétrospective Hockney de LVMH à la Fondation Louis Vuitton s'inscrit dans cette logique. Les expositions événementielles de grands artistes montrent comment les métriques de données telles que la fréquentation, l'engagement et la résonance culturelle sont de plus en plus analysées comme des outils stratégiques, positionnant ses maisons non seulement comme des créateurs de tendances, mais aussi comme des acteurs stratégiques de l'économie de l'art au sens large.
Rien de tout cela n'est le fruit du hasard. Ces changements reflètent un marché de plus en plus façonné par ceux qui construisent — et monétisent — les systèmes d'influence. Et pour les estampes, une catégorie longtemps définie par la clarté des prix, l'échelle et la traçabilité, c'est un terrain déjà familier.
Ce que le marché des estampes savait déjà
La course au contrôle ne concerne pas seulement les acquisitions de haut vol : elle vise à redéfinir la manière dont la valeur est créée, mesurée et distribuée dans le monde de l'art. Des plateformes comme Artnet, Artsy, Frieze et Art Basel recentrent leurs efforts pour maîtriser l'infrastructure qui façonne la visibilité, la tarification et l'accès — des éléments qui, de plus en plus, reposent sur les données.
Alors que la majeure partie du marché tente désormais de rattraper son retard, le secteur des estampes fonctionne ainsi depuis des années. Grâce à leurs formats d'édition, à la stabilité des prix et aux historiques d'enchères bien établis, les estampes ont été conçues pour l'évolutivité et la transparence — une adaptation naturelle aux systèmes que l'on construit actuellement autour des données.
C'est précisément pour cela que nous avons développé des outils comme MyPortfolio et le Trading Floor autour de cette catégorie. Ce ne sont pas de simples tableaux de bord ; ce sont des plateformes actives, soutenues par des algorithmes, conçues pour aider les collectionneurs à évaluer la valeur en temps réel, en utilisant les mêmes données structurées que le reste du marché tente désormais d'adopter : provenance, taille de l'édition et historique des ventes.
Nous exploitons ce virage depuis un certain temps déjà. Plus tôt cette année, Lindsay Dewar et moi-même avons analysé ces dynamiques dans nos rapports ArtTactic + MyArtBroker — depuis l'examen de David Hockney en février jusqu'à l'étude approfondie de Roy Lichtenstein en mai. Chacun conçu pour interpréter le marché à travers des métriques, et non uniquement des commentaires.
Car la conversation a dépassé la simple question de ce qui se vend. Elle porte désormais sur qui achète, à quelle vitesse et pourquoi. Et si la consolidation se poursuit à ce rythme, ce sont les plateformes qui sauront allier la maîtrise des données à une expertise pointue qui définiront ce qui vient ensuite.
Perspectives d'avenir
Alors que nous abordons le mois de juin, tous les indicateurs suggèrent une dynamique soutenue sur le marché des estampes et éditions. Notre prochaine Enquête auprès des Collectionneurs, à laquelle les membres de notre communauté seront invités à participer, fournira un aperçu plus approfondi de l'évolution des habitudes de collection en 2025, des mutations générationnelles aux préférences en matière de plateformes.
Parallèlement, nous suivrons de près les ventes d'estampes de juin — non seulement pour les prix finaux, mais aussi pour ce qu'elles révèlent du comportement des acheteurs, des flux du marché privé et des artistes qui animent la confiance. Gardez l'œil sur nos prochains rapports et sur les informations en temps réel fournies par MyPortfolio, à mesure que la seconde moitié de l'année se dessine.