En période d'incertitude, la valeur s'impose : un guide pour des investissements artistiques résilients

Alors que les États-Unis imposent des droits de douane draconiens sur les importations provenant de régions clés, galeries et collectionneurs se retrouvent pris dans les tirs croisés. Soudain, faire traverser les frontières aux œuvres d’art coûte plus cher et devient plus complexe. « Les droits de douane augmenteraient généralement le coût des affaires », avertit Edouard Gouin, cofondateur de la société de logistique artistique Convelio. Il note que ces nouvelles taxes pourraient engendrer des « implications de type Brexit » pour le commerce de l'art, avec « davantage de formalités administratives, plus de bureaucratie, et ce, pays par pays ».

Autrement dit, un collectionneur qui expédie un tableau de Londres à New York pourrait désormais faire face au même type de paperasse et de frais que les marchands britanniques ont connus après le Brexit. Les répercussions se font sentir sur les marchés de l'art au Royaume-Uni, aux États-Unis et dans l'UE. Les coûts de transport – déjà exorbitants depuis la pandémie – augmenteraient encore avec ces droits de douane.

Cela inquiète particulièrement les petits marchands qui opèrent avec des marges minces. Beaucoup ont déjà été mis à rude épreuve par l'inflation et la hausse des frais généraux, et de nouvelles barrières commerciales ne font qu'ajouter à la pression, et franchement, réduire les opportunités. D'ailleurs, avant même l'instauration de ces droits de douane, « Avec la hausse des coûts et le ralentissement des ventes, nous devons réduire nos dépenses », confiait récemment un galeriste ami. « Nous cherchons des moyens rapides d'alléger la pression financière, mais ces droits de douane n’aident en rien. »

Les collectionneurs ressentent également cette tension : l'incertitude concernant la logistique d'exportation/importation et les taxes potentielles complique la planification des acquisitions. Qui voudrait enchérir sur une œuvre à 20 000 £ à New York si l'on risque de devoir payer jusqu'à 25 % de droits de douane supplémentaires pour la ramener ?

La volatilité des devises amplifie ces inquiétudes. Les chocs politiques et les différends commerciaux font fluctuer les monnaies, ce qui affecte à son tour les prix des œuvres. Un dollar fort ou une livre faible peut soudain rendre les œuvres européennes beaucoup moins chères pour les acheteurs américains – ou, inversement, rendre les envois à l'étranger moins attractifs.

Récemment, la dépréciation de la livre sterling provoquée par le Brexit avait permis à des collectionneurs américains avisés de réaliser de bonnes affaires lors des ventes aux enchères au Royaume-Uni. Il faut maintenant déterminer si un nouveau droit de douane peut provoquer un choc similaire sur les taux de change en pleine transaction. En fin de compte, dans le climat actuel, les collectionneurs évoluent dans un champ de mines de variables logistiques et financières. Cependant, ce n'est pas le chaos total : certaines parties du marché de l'art ne font pas que survivre, elles prospèrent discrètement. Il y a toujours de l'argent intelligent qui circule, et des individus intelligents qui le font bouger.

Sous le tumulte qui fait les gros titres, un segment du marché de l'art est resté remarquablement stable : les estampes d'artistes blue-chip et autres œuvres de « valeur fondamentale » dans la tranche de prix intermédiaire (généralement inférieure à 80 000 £). Ce sont des pièces établies, historiquement résilientes, qui passent souvent inaperçues en période d'effervescence – les estampes en édition limitée d'artistes bien connus, les œuvres sur papier, et autres joyaux moins onéreux qui constituent le socle de nombreuses collections. Des données récentes montrent que ce segment non seulement a tenu bon au cours des cinq dernières années, mais, dans de nombreux cas, a surpassé les actifs haut de gamme plus tape-à-l'œil.

Même pendant le ralentissement pandémique, lorsque les ventes mondiales d'art ont chuté de 22 %, le marché des estampes contemporaines et des multiples a commencé à susciter un intérêt et une popularité croissants, progressant de plus de 64 % par rapport à 2019.

Cette croissance s'est poursuivie de manière constante pendant la reprise. Mi-2022, les ventes de nombreuses estampes d'artistes blue-chip étaient supérieures de 352 % (en valeur) à ce qu'elles étaient avant la pandémie en 2017. Et malgré un refroidissement du marché de l'art dans son ensemble en 2023-2024, la demande pour les estampes ne s'est fait que consolider. En 2023, les ventes mondiales d'Estampes & Multiples ont bondi de 18 %, au moment même où de nombreux indicateurs des grandes ventes aux enchères s'affaiblissaient. En bref, alors que les tableaux à six et sept chiffres peinaient à trouver preneurs, plus de collectionneurs que jamais se sont arraché des estampes de haute qualité dans la fourchette de 5 000 £ à 50 000 £.

​Ce boum soutenu du marché des estampes illustre la résilience remarquable des œuvres de valeur fondamentale et moins chères face aux bouleversements économiques récents.

Pourquoi les estampes et les éditions font-elles preuve d'une telle résilience ? Fondamentalement, elles offrent aux collectionneurs un moyen d'investir dans l'art blue-chip sans mettre toutes leurs économies en jeu, ce qui est particulièrement attrayant en période d'incertitude. Plutôt que de courir après un peintre émergent surestimé dont les prix pourraient doubler une année et chuter de moitié l'année suivante, les acheteurs axés sur la valeur peuvent acquérir une sérigraphie de Warhol ou une édition de Banksy pour 10 000 £–30 000 £ et dormir plus sereinement.

Ces œuvres ont tendance à avoir des marchés secondaires établis et de vastes bassins d'acheteurs, ce qui les rend plus liquides. Comme l'a observé Joe Syer, l'un de nos cofondateurs chez MyArtBroker, après les bouleversements pandémiques :

Point essentiel, cette résilience est mondiale. Il ne s'agit pas seulement des estampes du Royaume-Uni ou d'une seule région – la tendance se maintient sur tous les grands marchés. Le Rapport sur le marché de l'art 2025 Art Basel & UBS confirme que les segments de prix inférieurs ont été les plus dynamiques à l'échelle planétaire. En 2024, même si le volume total des ventes d'œuvres d'art a chuté de 12 %, le nombre de transactions a en fait augmenté de 3 %, principalement grâce à l'activité sur les œuvres de moins de 50 000 dollars.

Clare McAndrew, l'économiste à l'origine du rapport UBS, a souligné « la croissance des ventes aux prix plus bas et plus abordables » comme l'une des évolutions les plus positives, notant que le nombre d'œuvres d'art de moins de 50 000 dollars qui changent de mains a fortement progressé, attirant de nouveaux acheteurs et donnant au marché une « base de ventes plus large et plus diversifiée ».

En résumé, le socle du marché de l'art s'élargit. De nombreux collectionneurs qui avaient peut-être mis de côté l'engouement spéculatif participent désormais et effectuent des transactions dans ce segment intermédiaire, ce qui renforce l'écologie globale du marché.

Tout cela ne veut pas dire que l'ensemble du marché de l'art est au beau fixe ; il s'est plutôt scindé en deux réalités. D'un côté, le cœur résilient des ventes axées sur la valeur (comme nous l'avons vu, les estampes et autres œuvres de moins de 50 000 £ prospèrent). De l'autre, le segment ultra-haut de gamme et spéculatif fait face à des difficultés. Le contraste est frappant. En 2022, on ne pouvait pas lire The News sans tomber sur un nouveau prix record ou une œuvre d'art NFT se vendant des millions. Mais en 2023, l'effervescence est retombée de manière spectaculaire. Les ventes aux enchères d'œuvres d'art fines ont chuté d'environ 13 % cette année-là, et la contraction a été la plus marquée dans le segment le plus élevé du marché. Seulement six œuvres se sont vendues pour plus de 50 millions de livres sterling en 2023, contre plus de 20 telles ventes trophées en 2022​.

Le secteur de l'art contemporain, autrefois en plein essor (c'est-à-dire les peintures ultra-contemporaines d'artistes jeunes très en vogue), a été durement touché, les ventes aux enchères ayant baissé de 36 % pour atteindre 1,4 milliard de dollars, leur plus bas niveau depuis 2018​. En effet, le haut de gamme a fait la fête en 2021-2022, et la gueule de bois s'installe maintenant.

Qu'est-ce qui motive ce repli au sommet ? En un mot, ou deux : l'aversion au risque. Face à l'incertitude économique, les collectionneurs sont devenus beaucoup plus sélectifs concernant les grosses dépenses. Nombre d'entre eux se tournent vers des noms éprouvés plutôt que vers des paris spéculatifs.

« Plusieurs galeristes ont évoqué un manque de curiosité chez leurs clients », note McAndrew. « Ils se battaient autrefois pour acquérir des œuvres issues des ateliers d'artistes émergents. Aujourd'hui, tout le monde veut acheter quelqu'un qu'il connaît déjà. L'appétit pour l'inconnu n'est plus là. »​

Ce sentiment résume parfaitement la mutation. Les collectionneurs qui, pendant la période de forte croissance, pouvaient courir après la prochaine révélation, recherchent désormais la sécurité dans le familier – que ce soit un artiste blue-chip en milieu de carrière ou une pièce classique d'un maître moderne. C'est une fuite vers la qualité et la certitude.

Cette dichotomie du marché – stabilité au cœur, prudence au sommet – est en réalité un signe sain à long terme. Elle signifie que le marché est en train de trouver un nouvel équilibre fondé sur les fondamentaux plutôt que sur l'engouement. Au lieu de se fier uniquement à quelques résultats d'adjudication mirobolants pour soutenir le récit selon lequel « le marché de l'art est fort », nous observons un volume de transactions étendu et une profondeur de participation comme mesure plus juste de sa santé. En 2024, par exemple, les maisons de ventes ont vendu 20 % de moins en valeur, mais seulement 4 % de lots en moins que l'année précédente – ce qui indique une activité d'échange soutenue, mais à des niveaux de prix plus bas.​

Les galeries de petite et moyenne taille ont en réalité enregistré une croissance : celles dont le chiffre d'affaires était inférieur à 250 000 dollars ont vu leurs ventes augmenter de 17 %, tandis que les méga-galeristes (chiffre d'affaires supérieur à 10 millions de dollars) ont subi un recul de 9 %. Autrement dit, l'action s'est déplacée vers la base la plus large. Des centaines de transactions à 20 000–30 000 dollars peuvent compenser largement quelques ventes à 10 millions de dollars, tant en valeur qu'en sentiment des collectionneurs, ce qui est important. Cette démocratisation est rassurante pour les collectionneurs comme ceux de MyArtBroker : elle signale un marché tiré par une demande authentique d'un public plus large, et non plus seulement par quelques milliardaires au sommet.

Pour les investisseurs, une leçon claire se dégage : il faut s’intéresser au volume et à l’étendue des transactions, et pas seulement aux prix records. Un marché de l’art sain n’est pas celui où une seule toile atteint 200 millions de dollars – c’est celui où des dizaines de milliers d’œuvres trouvent preneurs à des prix durables.

Les données externes confirment ce point avec force lorsque l’on examine les éléments ci-dessous qui soulignent le véritable pouls du marché :

1. En 2024, la valeur des ventes d’art mondiales a chuté de 12 %, s’établissant à 57,5 milliards de dollars, marquant la deuxième année consécutive de baisse. Pourtant, le nombre de transactions a augmenté de 3 %, atteignant environ 40,5 millions de ventes​. Wealth Briefing
2. Davantage d’œuvres ont changé de mains que l’année précédente, malgré un montant total en dollars inférieur – un signe évident de la résilience du marché intermédiaire qui tire le volume. En effet, l’activité d’échange d’œuvres de moins de 50 000 $ était plus forte, soutenant le nombre total de transactions​. The Art Newspaper
3. Les secteurs des ventes aux enchères et des galeries observent une base de transactions plus large. Les petites galeries et les marchands ont signalé un afflux significatif de nouveaux acheteurs et une augmentation du nombre de ventes en 2024, comme mentionné précédemment. De même, les maisons de ventes aux enchères ont enregistré une baisse de volume (-4 %) moins marquée que celle de la valeur (-20 %) d’une année sur l’autre​. The Art Newspaper Un tel écart entre le volume et la valeur implique que l’intérêt pour l’art reste élevé ; ce sont les prix et la sélectivité qui ont évolué. Comme l’a souligné l’économiste en chef d’UBS, Paul Donovan, « les transactions restent nombreuses, avec des signes positifs dus à la présence de nouveaux acheteurs », soulignant l’« attrait durable » du marché, même en période de ralentissement​. Wealth Briefing

En pratique, si vous êtes un investisseur ciblant la fourchette de 15 000 à 50 000 £, tout cela signifie que vous bénéficiez d'un courant porteur. La liquidité – la capacité d’acheter et de vendre sans devoir accepter des décotes de prix importantes – est meilleure dans ce segment aujourd’hui qu’elle ne l’était au plus fort de l’engouement pour le haut de gamme. Il existe une profondeur de la demande. Par exemple, si vous possédez une estampe très recherchée de Yayoi Kusama ou une édition précoce de David Hockney, il y a de fortes chances que plusieurs acheteurs soient activement à la recherche de cette pièce précise, même si les « valeurs de vente » globales sur le papier sont en baisse cette année. Le volume est le baromètre de la santé du marché, et ce volume est robuste. Il reflète une confiance large de la part des collectionneurs qui n’est pas immédiatement évidente dans les gros titres annonçant un « marché de l’art en chute libre ». En réalité, c’est l’indication la plus claire que le marché se réajuste vers une base plus durable, axée sur les transactions.

Face à ce contexte – les vents contraires tarifaires, un marché divisé et la primauté du volume – comment devons-nous agir ? La clé est d'être stratégique, non seulement dans ce que vous achetez, mais aussi dans la manière et l'endroit où vous effectuez vos transactions. Dans le climat actuel, le moment et le lieu de vos achats ou ventes peuvent impacter à la fois votre rendement net et votre tranquillité d'esprit.

Premièrement, évaluez les implications logistiques et fiscales avant de vous lancer dans une transaction transfrontalière. S'il existe une incertitude concernant les droits de douane sur les œuvres d'art entre les États-Unis et l'Europe, par exemple, vous pourriez reporter l'importation d'une pièce vers les États-Unis ou utiliser un entrepôt en zone franche comme solution temporaire.

Alternativement, vous pourriez vous approvisionner auprès d'un vendeur situé dans votre propre pays pour éviter totalement les droits potentiels. Ce sont précisément le genre de décisions stratégiques qui avaient moins d'importance dans un environnement commercial sans frictions, mais qui sont essentielles aujourd'hui. En substance, moins vous introduisez de variables imprévisibles (droits de douane, retards de dédouanement, fluctuations monétaires) dans une transaction, mieux c'est.

Deuxièmement – et c’est un point souvent négligé – choisissez avec soin vos plateformes de vente et d'achat. Tous les canaux de vente ne se valent pas, surtout dans le contexte actuel. Les maisons de vente aux enchères traditionnelles peuvent être idéales pour certaines pièces haut de gamme, mais elles conditionnent votre vente à une date et un lieu précis, et elles s'accompagnent de frais substantiels. Si la vente coïncide avec, par exemple, une crise économique majeure ou une annonce soudaine de droits de douane, vous n’avez plus la main : le calendrier échappe à votre contrôle. En revanche, les ventes privées et les places de marché en ligne organisées offrent plus de souplesse. En effet, nous observons depuis quelques années un mouvement : les salles de vente se font plus discrètes, et davantage de galeries se tournent vers les plateformes en ligne, une tendance qui convient bien aux estampes et aux œuvres multiples.

L’essor du commerce d’art en ligne permet aux collectionneurs de négocier leurs ventes selon leur propre calendrier, de comparer facilement les prix et de toucher une audience mondiale sans s’engager dans le pari unique d’une enchère. C’est le moment d’en tirer parti.

Chez MyArtBroker, nous proposons bien sûr une combinaison d’expertise en courtage et une place de marché en ligne, plaçant ainsi efficacement les collectionneurs aux commandes. Si vous vendez, vous pouvez proposer une œuvre à la vente à un réseau d’acheteurs vérifiés, et surtout, vous maîtrisez le calendrier : vous pouvez tester le marché maintenant, et si le prix souhaité n’est pas atteint, choisir de conserver l’œuvre jusqu’à l’amélioration des conditions. En tant qu’acheteur, vous pouvez parcourir une sélection d’estampes d’artistes blue-chip et d’éditions triées sur le volet et faire une offre quand cela vous arrange, au lieu de devoir vous précipiter pour enchérir dans une fenêtre de 10 minutes le jour de la vente. La possibilité de choisir quand et où acheter et vendre vous permet d’aligner vos transactions sur votre stratégie : vendre une pièce juste avant l’entrée en vigueur d’un nouveau droit de douane, par exemple, ou acheter lorsque les taux de change vous sont favorables. Dans un environnement volatil, cette agilité peut protéger votre patrimoine et même améliorer ce que vous pouvez acquérir et ce que vous pouvez rapporter.

Enfin, n’essayez pas de faire cavalier seul si ce n’est pas nécessaire. Le marché de l’art a toujours été basé sur les relations, et en période d’incertitude, s’appuyer sur des conseils d’experts fait partie d’une stratégie intelligente. Des courtiers et consultants chevronnés peuvent vous alerter sur l’évolution des tendances du marché (par exemple, que les collectionneurs se ruent à nouveau sur les estampes d’un certain artiste, ou qu’un changement de politique se profile) et vous aider à positionner votre portefeuille en conséquence. Considérez cela comme avoir un conseiller financier – mais ici, les actifs sont des œuvres d’art. Si vous visez, par exemple, une estampe spécifique valant 20 000 £, un spécialiste pourrait savoir que ses performances aux enchères ont été solides au Royaume-Uni mais plus faibles aux États-Unis (peut-être en raison de ces droits d’importation), et vous conseiller d’acheter auprès d’une source européenne. Ou si vous avez besoin de générer de la liquidité, un courtier pourrait vous aider à cibler une vente privée vers un acheteur international qui recherche spécifiquement cette œuvre, plutôt que de la mettre aux enchères publiques qui ne sont pas faites sur mesure pour elle. En bref, la stratégie et le courtage éclairé sont devenus des outils essentiels pour le collectionneur-investisseur. Ils ont toujours été importants, mais la combinaison actuelle de bifurcation du marché et d’incertitude commerciale les rend critiques.

Alors que nous traversons ce moment complexe du marché de l'art, le message général est celui d'un optimisme prudent. Oui, il y a des droits de douane à surveiller et des vents politiques qui peuvent tourner du jour au lendemain. Oui, l'époque de la frénésie spéculative où tout était permis est derrière nous, pour l'instant. Mais pour les collectionneurs qui se concentrent sur la valeur – sur les œuvres d'art de qualité dans ce créneau idéal de plus de 15 000 £ dont la demande est prouvée – les opportunités sont nombreuses. Le marché montre sa force réelle non pas dans des ventes trophées isolées, mais dans les millions de transactions plus discrètes qui témoignent d'une confiance authentique. En vous alignant sur ce noyau résilient, en restant informés et en choisissant les bonnes plateformes et les bons moments pour agir, vous pouvez non seulement sécuriser vos investissements artistiques à travers la volatilité actuelle, mais aussi potentiellement récolter des récompenses encore plus grandes.

En 15 ans de carrière, j'ai vu le marché de l'art plier, mais jamais rompre, maintes et maintes fois. À travers les pandémies et les bouleversements politiques, l'art – et en particulier le marché secondaire des estampes – perdure, tout comme les collectionneurs passionnés qui en comprennent les cycles. Le climat actuel n'est qu'un autre chapitre de cette histoire.

Après tout, lorsque la tempête est passée, c'est le navire stable avec un équipage solide qui atteint sa destination intact. Sur ce marché en évolution, c'est l'approche stable et informée qui vous fera traverser cette période. Plus que jamais, avoir un conseiller compétent à vos côtés est la clé pour tirer le meilleur parti des opportunités.