En période d'incertitude, la valeur prévaut : guide des investissements résilients sur le marché de l'art

Alors que les États-Unis imposent des droits de douane généralisés sur les importations en provenance de régions clés, les galeries et les collectionneurs se retrouvent pris entre deux feux. Soudainement, le transport transfrontalier d'œuvres est devenu plus onéreux et complexe. « Les droits de douane augmentent généralement les coûts d'exploitation », prévient Edouard Gouin, cofondateur de la société de logistique artistique Convelio. Il souligne que ces nouvelles taxes pourraient engendrer des « implications comparables au Brexit » pour le marché de l'art, avec « davantage de formalités administratives et de bureaucratie, le tout pays par pays ».

En d'autres termes, un collectionneur faisant transporter une peinture de Londres vers New York pourrait désormais être confronté au même type de démarches administratives et de frais que ceux rencontrés par les marchands britanniques après le Brexit. Les répercussions se font sentir sur les marchés de l'art au Royaume-Uni, aux États-Unis et dans l'Union européenne. Les frais de transport – déjà très élevés depuis la pandémie – augmenteraient encore sous l'effet de ces tarifs douaniers.

Cette situation inquiète particulièrement les petits marchands dont les marges sont étroites. Nombre d'entre eux étaient déjà fragilisés par l'inflation et la hausse des frais généraux ; l'ajout de nouvelles barrières commerciales ne fait qu'accroître la pression et, très franchement, réduire les opportunités. En réalité, avant même l'entrée en vigueur de ces tarifs, « Avec la hausse des coûts et le ralentissement des ventes, nous sommes contraints de réduire la voilure », confiait récemment un galeriste. « Nous cherchons des solutions rapides pour alléger la pression financière, mais ces droits de douane n'aident absolument pas. »

Les collectionneurs ressentent également cette tension : l'incertitude entourant la logistique d'import-export et les taxes potentielles rend la planification des acquisitions plus ardue. Qui souhaiterait enchérir sur une œuvre à 20 000 livres sterling à New York s'il doit s'acquitter d'une taxe supplémentaire pouvant atteindre 25 % pour la rapatrier ?

La volatilité des devises amplifie ces inquiétudes. Les chocs politiques et les différends commerciaux font fluctuer les monnaies, ce qui, par ricochet, influence les prix des œuvres. Un dollar fort ou une livre faible peut soudainement rendre les œuvres européennes beaucoup plus abordables pour les acheteurs américains ou, à l'inverse, rendre les consignations étrangères moins attractives.

Récemment, la chute de la livre sterling causée par le Brexit a incité des collectionneurs américains avisés à profiter d'opportunités lors de ventes aux enchères au Royaume-Uni. Aujourd'hui, nous devons évaluer si une nouvelle taxe peut provoquer un choc similaire sur les taux de change en pleine transaction. En somme, dans le contexte actuel, les collectionneurs naviguent dans un champ de mines de variables logistiques et financières. Toutefois, tout n'est pas chaotique : certains segments du marché de l'art ne font pas que survivre, ils prospèrent discrètement. Il y a toujours des capitaux avisés en mouvement, et des individus perspicaces pour les faire fructifier.

Au-delà des turbulences qui font la une, un segment du marché de l'art est resté remarquablement stable : les estampes d'artistes blue chip et autres œuvres à « valeur fondamentale » situées dans une gamme de prix intermédiaire (généralement en dessous de 80 000 livres sterling). Il s'agit de pièces établies et historiquement résilientes qui sont souvent négligées lors des périodes d'euphorie spéculative – estampes en édition limitée par des artistes de renom, œuvres sur papier et autres joyaux plus abordables qui constituent le socle de nombreuses collections. Les données récentes montrent que ce segment a non seulement résisté au cours des cinq dernières années mais a, dans bien des cas, surperformé des actifs haut de gamme plus ostentatoires.

Même durant le ralentissement lié à la pandémie, alors que les ventes mondiales d'œuvres d'art chutaient de 22 %, le marché des estampes et multiples contemporains a commencé à susciter un intérêt et une popularité croissants, progressant de plus de 64 % depuis 2019.

Cette croissance s'est poursuivie de manière constante durant la reprise. À la mi-2022, la valeur des ventes de nombreuses estampes blue chip était supérieure de 352 % à celle enregistrée avant la pandémie, en 2017. Et malgré un refroidissement du marché de l'art global en 2023–2024, la demande pour les estampes n'a fait que se consolider. En 2023, les ventes mondiales d'« estampes et multiples » ont bondi de 18 %, alors même que de nombreux indicateurs de ventes aux enchères prestigieuses s'essoufflaient. En résumé, tandis que les peintures atteignant des sommets à six ou sept chiffres peinaient à trouver preneurs, davantage de collectionneurs se sont tournés vers des estampes de haute qualité dans la fourchette de 5 000 à 50 000 livres sterling.

Ce essor soutenu du marché de l'estampe illustre la remarquable résilience des œuvres d'art à prix modéré et à valeur fondamentale face aux récents bouleversements économiques.

Pourquoi les estampes et éditions s'avèrent-elles si résilientes ? Fondamentalement, elles offrent aux collectionneurs un moyen d'investir dans de l'art blue chip sans pour autant risquer leur patrimoine, ce qui est particulièrement séduisant en période d'incertitude. Plutôt que de poursuivre un jeune peintre surcoté dont les prix pourraient doubler une année pour chuter de moitié la suivante, les acheteurs axés sur la valeur peuvent acquérir une sérigraphie de Warhol ou une édition de Banksy pour 10 000 à 30 000 livres sterling et dormir sur leurs deux oreilles.

Ces œuvres tendent à bénéficier de marchés secondaires établis et de larges viviers d'acheteurs, ce qui les rend plus liquides. Comme l'a souligné Joe Syer, l'un de nos cofondateurs chez MyArtBroker, après les bouleversements de la pandémie :

Il est essentiel de noter que cette résilience est mondiale. Il ne s'agit pas seulement du marché des estampes au Royaume-Uni ou d'une région isolée : la tendance se confirme sur les principaux marchés. Le 2025 Art Basel & UBS Art Market Report confirme que les segments aux prix les plus accessibles ont été les plus dynamiques à l'échelle internationale. En 2024, alors même que le volume total des ventes d'œuvres d'art a reculé de 12 %, le nombre de transactions a en réalité progressé de 3 %, porté en grande partie par l'activité autour des œuvres de moins de 50 000 dollars.

Clare McAndrew, l'économiste à l'origine du rapport d'UBS, a souligné que « la croissance des ventes sur le segment des prix plus bas et plus abordables » constituait l'une des évolutions les plus positives, notant que le nombre d'œuvres de moins de 50 000 dollars ayant changé de mains a connu une expansion notable, attirant de nouveaux acquéreurs et conférant au marché une « base de ventes plus large et plus diversifiée. »

En somme, le socle du marché de l'art s'élargit. De nombreux collectionneurs, qui auraient pu se tenir à l'écart de la frénésie spéculative, s'impliquent désormais et effectuent des transactions dans ce segment intermédiaire, ce qui renforce la dynamique globale du marché.

Tout ceci ne signifie pas que l'intégralité du marché de l'art soit au beau fixe ; il s'est plutôt scindé en deux réalités. D'un côté, le noyau résilient des ventes axées sur la valeur (comme nous l'avons constaté, les estampes et autres œuvres sous la barre des 50 000 livres sterling sont florissantes). De l'autre, le segment ultra-haut de gamme et la frange spéculative font face à des vents contraires. Le contraste est saisissant. En 2022, il était impossible de parcourir l'actualité sans tomber sur un nouveau prix record ou sur une œuvre NFT adjugée pour des millions. Mais dès 2023, cette frénésie s'est considérablement apaisée. Les ventes aux enchères d'œuvres d'art ont chuté d'environ 13 % cette année-là, un repli particulièrement marqué sur le segment le plus élevé du marché. Seules six œuvres ont été vendues pour plus de 50 millions de livres sterling en 2023, contre plus de 20 ventes de ce type en 2022.

Le secteur autrefois florissant de l'art contemporain (à savoir les peintures ultra-contemporaines de jeunes artistes en vogue) a été durement touché, avec des ventes aux enchères en baisse de 36 %, s'établissant à 1,4 milliard de dollars, soit leur niveau le plus bas depuis 2018. En somme, le haut de gamme a connu l'ivresse des années 2021-2022, et il en subit désormais la gueule de bois.

Qu’est-ce qui explique ce recul au sommet du marché ? En un mot, ou deux : l’aversion au risque. Face à l’incertitude économique, les collectionneurs sont devenus beaucoup plus sélectifs concernant les dépenses importantes. Beaucoup se tournent vers des valeurs sûres plutôt que vers des paris spéculatifs.

« Plusieurs marchands ont évoqué un manque de curiosité de la part des clients », note McAndrew. « Ils se disputaient autrefois les œuvres sortant des studios d’artistes émergents. Aujourd’hui, tout le monde souhaite acheter un nom déjà connu. L’appétit pour l’inconnu a disparu. »

Ce sentiment résume parfaitement le changement à l’œuvre. Les collectionneurs qui, durant la période faste, auraient pu rechercher la prochaine étoile montante, cherchent désormais refuge dans le familier, qu’il s’agisse d’un artiste blue chip en milieu de carrière ou d’une pièce classique signée d’un maître moderne. C’est une quête de qualité et de certitude.

Cette bifurcation du marché – stabilité au cœur, prudence au sommet – est en réalité un signe sain à long terme. Elle signifie que le marché trouve un nouvel équilibre fondé sur des bases solides plutôt que sur le battage médiatique. Plutôt que de s’appuyer uniquement sur une poignée de résultats d’adjudication spectaculaires pour soutenir le récit d’un « marché de l’art fort », nous disposons d’un volume de transactions étendu et d’une profondeur de participation qui constituent un indicateur de santé plus fidèle. En 2024, par exemple, les maisons de ventes ont enregistré une baisse de 20 % en valeur, mais seulement 4 % de lots en moins par rapport à l’année précédente, ce qui témoigne d’une activité commerciale soutenue, bien qu’à des niveaux de prix inférieurs.

Les galeries de petite et moyenne taille ont en réalité connu une croissance : celles dont le chiffre d’affaires est inférieur à 250 000 dollars ont vu leurs ventes progresser de 17 %, tandis que les méga-galeries (chiffre d’affaires supérieur à 10 millions de dollars) ont enregistré un recul de 9 %. En d’autres termes, le dynamisme s’est déplacé vers une base plus large. Des centaines de transactions situées entre 20 000 et 30 000 dollars peuvent largement compenser quelques ventes à 10 millions de dollars, tant en valeur qu’en ce qui concerne le sentiment des collectionneurs. Cette démocratisation est rassurante pour des collectionneurs comme les nôtres chez MyArtBroker : elle signale un marché porté par une demande authentique émanant d’un public plus vaste, et non seulement par quelques milliardaires au sommet.

Pour les investisseurs, une conclusion s'impose : portez une attention particulière au volume et à l'étendue des transactions, et non aux seuls prix affichés. Un marché de l'art en bonne santé n'est pas celui où une unique peinture atteint 200 millions de dollars, mais celui où des dizaines de milliers d'œuvres trouvent preneur à des prix soutenables.

Les données externes renforcent ce point de manière retentissante lorsque l'on considère les éléments suivants, qui soulignent la véritable dynamique du marché :

1. En 2024, la valeur des ventes d'art mondiales a chuté de 12 % pour atteindre 57,5 milliards de dollars, marquant ainsi une deuxième année de déclin. Pourtant, le nombre de transactions a progressé de 3 %, s'élevant à environ 40,5 millions d'opérations. Wealth Briefing
2. Davantage d'œuvres ont changé de mains par rapport à l'année précédente, malgré un total en dollars inférieur – un signe manifeste de résilience dans le milieu de marché, qui soutient le volume. En effet, l'activité commerciale pour les œuvres de moins de 50 000 dollars a été plus soutenue, dopant le nombre total de transactions. The Art Newspaper
3. Les secteurs des enchères comme celui des marchands observent une base de transactions plus large. Comme indiqué précédemment, les galeries de taille modeste et les marchands ont fait état d'un afflux significatif de nouveaux acheteurs et d'un nombre de ventes en hausse en 2024. De même, les maisons de ventes ont enregistré un recul du volume (-4 %) moins prononcé que celui de la valeur (-20 %) en glissement annuel. The Art Newspaper Un tel écart entre le volume et la valeur implique que l'intérêt pour les œuvres reste élevé ; ce sont la tarification et la sélectivité qui ont évolué. Comme l'a observé Paul Donovan, économiste en chef chez UBS, « les transactions demeurent élevées, avec des signes positifs liés à la présence de nouveaux acheteurs », soulignant l'« attrait durable » du marché, même en période de ralentissement. Wealth Briefing

Concrètement, si vous êtes un investisseur ciblant la fourchette de 15 000 à 50 000 livres sterling, cela signifie que vous bénéficiez d'une dynamique porteuse. La liquidité – la capacité d'acheter et de vendre sans concéder de rabais importants sur les prix – est aujourd'hui meilleure dans ce segment qu'elle ne l'était au plus fort de l'effervescence sur le haut de marché. Il existe une réelle profondeur de la demande. Par exemple, si vous possédez une estampe recherchée de Yayoi Kusama ou une édition précoce de David Hockney, il est fort probable que plusieurs acquéreurs soient activement à la recherche de cette pièce précise, même si la « valeur des ventes » globale semble en baisse sur le papier cette année. Le volume est l'indicateur clé de la santé du marché, et ce volume est solide. Il témoigne d'une confiance des collectionneurs sur une base élargie, ce qui n'est pas immédiatement apparent à la lecture des titres évoquant un « effondrement du marché de l'art ». En réalité, c'est l'indication la plus claire que le marché se recalibre vers une base plus durable, portée par les transactions.

Face à ce panorama – vents contraires liés aux droits de douane, marché scindé en deux et primauté du volume – comment procéder ? La clé consiste à faire preuve de stratégie, non seulement dans le choix de vos acquisitions, mais aussi dans la manière et le lieu de vos transactions. Dans le contexte actuel, le moment et le lieu choisis pour acheter ou vendre peuvent influencer vos rendements nets ainsi que votre sérénité.

Tout d’abord, examinez les implications logistiques et fiscales avant de conclure une opération transfrontalière. En cas d'incertitude concernant les droits de douane sur les œuvres d'art entre les États-Unis et l'Europe, par exemple, vous pourriez différer l'importation d'une œuvre aux États-Unis ou recourir au stockage en port franc comme solution temporaire.

Vous pourriez également acquérir une œuvre auprès d'un vendeur situé dans votre propre pays afin d'éviter totalement les droits de douane. Ce sont précisément ces décisions stratégiques, autrefois accessoires dans un environnement commercial fluide, qui s'avèrent aujourd'hui essentielles. En somme, moins vous introduirez de variables imprévisibles (droits de douane, retards douaniers, fluctuations monétaires) dans une transaction, meilleure celle-ci sera.

Deuxièmement – un point souvent négligé – choisissez vos plateformes de vente et d’achat avec discernement. Tous les canaux de vente ne se valent pas, particulièrement dans les conditions actuelles. Les maisons de ventes aux enchères traditionnelles peuvent être excellentes pour certaines pièces de prestige, mais elles imposent une date et un lieu spécifiques, en plus de frais élevés. Si la vente coïncide avec, par exemple, une crise économique majeure ou l’annonce soudaine de nouveaux droits de douane, vous n’avez aucune prise sur le calendrier. À l’inverse, les ventes de gré à gré et les plateformes en ligne spécialisées offrent une plus grande flexibilité. En effet, ces dernières années, nous avons observé un changement : les salles des ventes sont moins fréquentées et les galeries se tournent davantage vers le numérique, une tendance qui convient parfaitement au marché des estampes et des multiples.

L’essor du commerce d’art en ligne permet aux collectionneurs de négocier leurs ventes selon leur propre calendrier, de comparer les prix aisément et d’atteindre une audience internationale sans se soumettre au caractère aléatoire d’une vente aux enchères. Le moment est venu de tirer parti de cette évolution.

Chez MyArtBroker, nous proposons une combinaison d’expertise en courtage et d’une place de marché en ligne, plaçant ainsi les collectionneurs aux commandes. Si vous vendez, vous pouvez proposer une œuvre à un réseau d’acheteurs qualifiés et, surtout, garder le contrôle sur le calendrier : vous pouvez tester le marché et, si le prix souhaité n’est pas atteint, choisir de conserver l’œuvre jusqu’à ce que les conditions s’améliorent. En tant qu’acheteur, vous pouvez parcourir une sélection pointue d’estampes et d’éditions d’artistes blue chip et formuler une offre quand bon vous semble, plutôt que de vous précipiter pour enchérir dans une fenêtre de 10 minutes le jour de la vente. Cette liberté de choisir le moment et le lieu de vos transactions vous permet d’aligner vos opérations sur votre stratégie : par exemple, vendre une pièce juste avant l’entrée en vigueur de nouvelles taxes, ou acheter lorsque les taux de change vous sont favorables. Dans un environnement volatil, une telle agilité peut préserver, voire accroître, la valeur de votre collection et vos rendements.

Enfin, ne restez pas isolé si vous n’y êtes pas contraint. Le marché de l’art a toujours reposé sur des relations, et en période d’incertitude, s’appuyer sur des conseils experts est une stratégie avisée. Des courtiers et consultants chevronnés peuvent vous alerter sur l’évolution des tendances du marché (par exemple, un regain d’intérêt des collectionneurs pour les estampes d’un artiste spécifique, ou l’imminence d’un changement politique) et vous aider à ajuster votre portefeuille en conséquence. Considérez cela comme le recours à un conseiller financier, à la différence près que vos actifs sont ici des œuvres d’art. Par exemple, si vous convoitez une estampe à 20 000 livres sterling, un spécialiste saura peut-être que ses résultats en vente aux enchères sont solides au Royaume-Uni mais plus faibles aux États-Unis (en raison des frais d’importation) et vous conseillera un achat auprès d’une source européenne. Ou, si vous avez besoin de liquidités, un courtier pourra vous aider à cibler une vente privée auprès d’un acquéreur international spécifiquement à la recherche de cette œuvre, plutôt que de la proposer lors d’une vente publique qui ne serait pas adaptée. En somme, la stratégie et le courtage éclairé sont devenus des outils indispensables pour le collectionneur-investisseur. Ils l’ont toujours été, mais le contexte actuel, marqué par une bifurcation du marché et des incertitudes commerciales, les rend cruciaux.

Alors que nous naviguons dans cette période complexe du marché de l'art, le message global est celui d'un optimisme prudent. Certes, il convient de surveiller les droits de douane et les vents politiques susceptibles de tourner du jour au lendemain. Certes, l'époque de la frénésie spéculative où tout était permis est désormais derrière nous. Mais pour les collectionneurs axés sur la valeur – sur des œuvres de qualité situées dans ce segment privilégié au-delà de 15 000 livres sterling et dont la demande est avérée – les opportunités sont nombreuses. Le marché démontre sa véritable force non pas à travers des ventes de trophées isolées, mais par les millions de transactions plus discrètes qui témoignent d'une réelle confiance. En s'alignant sur ce socle résilient, en restant informé et en choisissant les plateformes et les moments opportuns pour agir, vous pouvez non seulement protéger votre patrimoine artistique face à la volatilité actuelle, mais potentiellement en récolter des bénéfices accrus.

En 15 ans de carrière, j'ai vu le marché de l'art plier sans jamais rompre. À travers les pandémies et les bouleversements politiques, l'art – et en particulier le marché secondaire des estampes – perdure, tout comme les collectionneurs passionnés qui en comprennent les cycles. Le climat actuel n'est qu'un nouveau chapitre de cette histoire.

Après tout, une fois la tempête passée, c'est le navire stable doté d'un équipage solide qui atteint sa destination intact. Sur ce marché en pleine évolution, c'est une approche réfléchie et informée qui vous permettra de traverser cette période. Aujourd'hui plus que jamais, avoir un conseiller expert à ses côtés est la clé pour tirer le meilleur parti des opportunités.