Le krach des NFT et l'hiver de la cryptomonnaie de 2022
Kaikai Kiki And Me © Takashi Murakami, 2010
Intéressé par l'achat ou la vente de
œuvre ?
Market Reports
S'il était difficile d'échapper au battage médiatique entourant l'essor du marché des NFT en 2021, il semble aujourd'hui difficile d'éviter les gros titres faisant référence à la morosité des cryptomonnaies et au krach des NFT.
Le marché s'étant refroidi au cours du deuxième trimestre de 2022, la question que tout le monde semble se poser est : qu'adviendra-t-il des NFT ? Étaient-ils simplement un engouement passager ou sont-ils là pour durer ?
Bien qu'il soit difficile de faire des prédictions, nous examinons dans cet article ce qui se passe actuellement et vous proposons des options d'investissement alternatives si vous recherchez un pari plus sûr.
Une histoire du marché des NFT
Mais avant toute chose. Alors que les NFT nous ont tenus en haleine sur Discord et dans des groupes Telegram, attendant avec impatience la prochaine vente record ou un projet révolutionnaire, il serait bon de rafraîchir nos connaissances en cryptomonnaies.
Un NFT est un jeton non fongible (Non Fungible Token), un actif numérique unique qui possède un ensemble de caractéristiques distinctives le rendant incomparable à tout autre actif. Cela signifie que, contrairement aux jetons fongibles comme l'argent liquide, les obligations ou les actions d'une société, les jetons non fongibles ne peuvent être ni échangés ni cédés contre un jeton équivalent.
Les NFT sont enregistrés sur une blockchain, un registre numérique qui permet de suivre les ventes, et sont vendus en cryptomonnaies – l'Ethereum ou le Solana étant les plus courantes. Leur présence sur la blockchain signifie que les NFT sont facilement traçables et que la provenance et l'authenticité peuvent être établies plus aisément – deux questions épineuses qui préoccupent le secteur des maisons de ventes aux enchères.
Parmi les autres caractéristiques qui distinguent les NFT des autres actifs alternatifs comme l'art, on note qu'ils offrent la possibilité de propriété fractionnée, vous permettant d'acheter ne serait-ce qu'une part d'un NFT, et qu'ils peuvent également servir de billets d'entrée à des événements exclusifs réservés aux membres.
Image © Christie's / Everydays: The First 5000 Days © Beeple, 2021Apparus pour la première fois sur la scène internationale au milieu des années 2010, les NFT ont pris de l'ampleur en 2017, lorsque le jeu vidéo en ligne CryptoKitties a permis aux utilisateurs de collectionner, de « croiser » et d'acheter des chats caricaturaux virtuels avec de la cryptomonnaie. Suite à CryptoKitties, la vente par Christie's de l'œuvre de Beeple, Everydays: The First 5000 Days, pour 69,3 millions de dollars, a catalysé l'attention du monde de l'art sur le métavers, déclenchant d'innombrables débats sur l'autorité de l'art numérique.
Cependant, ce n'est qu'en 2021 que le marché des NFT a véritablement explosé. Grâce à des projets tels que Bored Ape Yacht Club ou Crypto Punks, les NFT ont conquis le monde, amenant les maisons de vente établies et les galeries comme Sotheby's et Pace à ouvrir leurs propres places de marché numériques pour les NFT. Bientôt, des célébrités et des artistes du calibre de Jeff Koons, Takashi Murakami, Paris Hilton et Bella Hadid avaient rejoint les rangs des crypto-enthousiastes et lancé leurs propres projets NFT.
Où nous en sommes actuellement : T2 2022 et le marché baissier
Après avoir atteint un pic de ventes en janvier et février 2022, le marché des NFT a connu un net recul du volume total des ventes de NFT ainsi que du nombre d'acheteurs et de vendeurs sur le marché.
Le mois de juin 2022 a notamment marqué un creux sur 12 mois, les ventes chutant à 1 milliard de dollars — la pire performance du marché depuis juin 2021 (où les ventes s'élevaient à 648 millions de dollars). Les données de Chainalysis montrent que si le marché valait 3 000 milliards de dollars en novembre 2021, il vaut désormais moins de 1 000 milliards de dollars.
Au deuxième trimestre 2022, la situation s'est encore détériorée. Un rapport récent sur le marché du T2 publié par Non Fungible révèle que, par rapport au T1 2022, le volume des ventes a reculé de 20,05 %, passant de 12 639 781 à 10 105 967. Le nombre de vendeurs a diminué de 35,88 % et celui des acheteurs a baissé de 25,41 %.
Plus frappant encore, le bénéfice total sur la revente a chuté de 46 %, passant de 3 502 706 752 $ à 1 888 762 534 $, soit une baisse de près de 50 %. La principale métrique qui a augmenté au cours des trois derniers mois est la Durée Moyenne de Possession, qui a progressé de 55 %.
Le nombre total de transactions reste équilibré entre le marché primaire et le marché secondaire, bien que le montant total des ventes en dollars américains soit nettement plus élevé sur le marché secondaire, qui représente près de 80 % du total des ventes du T2 2022.
Ces données suggèrent que les collectionneurs ne sont actuellement pas enclins à prendre de grands risques en investissant dans de nouveaux projets émergents sur les plateformes NFT, et préfèrent privilégier le marché secondaire, où les prix restent plus élevés.
Les chiffres indiquent que le marché des NFT est désormais en « marché baissier » (bear market), défini comme un marché subissant une baisse de prix de 20 % par rapport à ses plus hauts récents.
Pourquoi le marché des NFT s'est-il effondré ?
L'effondrement du marché des NFT peut être mis en parallèle avec le repli simultané du marché des cryptomonnaies. Depuis novembre 2021, le Bitcoin a chuté de plus de 56 %, et l'Ethereum de plus de 63 %.
Bien que de nombreux facteurs puissent expliquer l'effondrement de ces marchés, le déterminant le plus important a été la hausse de l'inflation et des taux d'intérêt. L'inflation étant à son comble dans un monde post-pandémique, les taux d'intérêt ont été relevés de manière significative, rendant les marchés des NFT et des cryptomonnaies, très volatils et risqués, moins attrayants en tant qu'actifs d'investissement.
Au niveau mondial, la pression inflationniste, la hausse des taux d'intérêt et une détérioration des perspectives macroéconomiques ont pesé sur les prix de presque toutes les catégories d'actifs.
Cependant, si le marché des actifs se situant à l'extrémité la plus risquée de l'éventail des investissements a subi un coup dur à l'échelle mondiale, cette situation est particulièrement marquée en Europe, en raison de l'impact démesuré de la crise russo-ukrainienne et de la crise du coût de la vie.
Le marché va-t-il se redresser ?
Le Débat
Comme toujours, faire des prédictions sur la performance future d'un actif donné peut s'avérer délicat. Depuis leur apparition sur le marché, les NFT suscitent des débats houleux. Leur performance actuelle sur le marché n'est pas moins polarisante. D'un côté, les sceptiques des NFT maintiennent que l'absence de valeur intrinsèque des NFT scellera leur sort.
De l'autre côté, les défenseurs des NFT et des cryptomonnaies affirment que le marché des NFT est en train de se normaliser, ce qui signifie que le ralentissement du marché doit être interprété comme un signe de cyclicité et que le marché va se redresser.
Un exemple souvent cité dans ce contexte remonte aux débuts d'Internet, avec la fameuse bulle Internet. Suscitant beaucoup de spéculation et d'engouement, la bulle Internet qui a dominé la fin des années 1990 a éclaté en mars 2000, avant de finalement se rétablir. Entre mars 1997 et mars 2000, le NASDAQ 100 avait bondi de plus de 450 %.
Cependant, en un an, il avait chuté de plus de 65 %. Le marché a atteint son point le plus bas aux alentours de 2002 avant d'entamer une reprise progressive. Il est désormais clair qu'Internet et la technologie qui en découlait n'étaient pas qu'un simple effet de mode. Assisterons-nous à quelque chose de similaire pour les NFT ? Seul l'avenir nous le dira.
Image © Christie's / CryptoPunks © Larva Labs, 2021Opportunités d'investissement alternatives
En attendant, il pourrait être judicieux de se tourner vers d'autres actifs alternatifs offrant un investissement plus stable, comme l'art traditionnel et le marché des estampes et multiples contemporains.
Les données issues de notre dernier Rapport Trimestriel T2 sur l'Art Contemporain indiquent qu'en période d'incertitude économique et de marchés volatils, le marché des estampes et multiples contemporains a prouvé sa résilience et sa stabilité, affichant même de meilleures performances que l'art traditionnel pendant la pandémie. Bien que les ventes commencent à se stabiliser après l'essor de 2021, le marché de l'estampe continue de croître de manière constante.
Les estampes sont faciles à gérer et offrent à la fois un biais d'investissement moins risqué et une façon de diversifier vos portefeuilles.
Image © Sotheby's / You Don't Have To Say It Today © Damien Hirst, 2016« The Currency » de Damien Hirst
Figure de proue de l'art contemporain, Damien Hirst a été l'un des premiers à se lancer dans la tendance NFT. Son projet The Currency, annoncé en juillet 2021, offrait aux acheteurs la possibilité d'acquérir une version NFT de l'une de ses 10 000 peintures « Spot ». Pour chaque œuvre « Spot » en NFT, Hirst avait également créé une œuvre sur papier équivalente.
Les acheteurs ont ensuite eu la possibilité de choisir de conserver et de revendre le NFT ou de l'échanger contre l'œuvre physique. Le projet a mis en lumière la différence entre l'art traditionnel et l'art numérique, invitant les acheteurs à trancher entre investir dans l'art numérique ou physique.
Un an plus tard, les résultats sont tombés. Le 27 juillet 2022, Hirst a annoncé que 4851 personnes avaient choisi de conserver leur NFT, tandis que 5149 l'avaient échangé contre la version physique. En conséquence, Hirst a déclaré que le 9 septembre 2022, il allait détruire (brûler) 4851 œuvres sur papier.
Le dénouement de ce projet, que Hirst a qualifié d'« expérience sur la foi », n'est qu'une nouvelle réaffirmation de la confiance des collectionneurs dans l'art physique et traditionnel par rapport au numérique.