Les Maîtres anciens perdent de leur superbe, tandis que les objets de collection de luxe et les éditions s'imposent.

Dans un article récent pour The Art Newspaper, Scott Reyburn s'est interrogé sur les défis auxquels est actuellement confronté le marché des Maîtres anciens. Selon lui, ces problématiques sont « bien connues et maintes fois répétées » : le recul du marché est attribué à une raréfaction de l'offre, à des questions liées à l'état de conservation et à l'attribution, au fait que ces œuvres sont jugées peu fiables en tant qu'investissements, et tout simplement à leur manque de « cool ». Toutefois, lorsqu'au sein de la Masters Week le lot le plus estimé est une paire de baskets des années 1990 — plutôt que le portrait de Diego Velázquez à 35 millions de dollars qui fut retiré d'une vente chez Sotheby's — force est de constater que la tendance est en train de basculer.

Ce changement de cap est symptomatique d'une myriade de facteurs qui dépassent les cycles de mode : l'évolution de la démographie des collectionneurs, la digitalisation croissante du marché de l'art, et une exigence d'accès et de transparence sans précédent. À l'aube de 2024, nous sommes témoins d'un tournant décisif sur le marché — non seulement pour les œuvres d'art, mais aussi pour les « objets de collection » et ce que l'on nomme plus largement les « actifs d'investissement alternatifs » — marquant une ère où le luxe contemporain est privilégié à la tradition. Les cycles de tendances iront toujours et viendront sur un marché défini par le « goût » — il suffit d'observer le parcours de l'impressionnisme pour s'en convaincre. Ce qui était en vogue hier pourrait être délaissé demain ; ce qui ne valait autrefois que peu de choses pourrait finir par être considéré comme une « pépite » et connaître un succès fulgurant sur le marché. Les préoccupations qui entourent le marché des Maîtres anciens révèlent bien plus que les simples modes actuelles : elles tendent un miroir à ce qui, fondamentalement, ne fonctionne plus sur le marché de l'art tel que nous le connaissons.

Reyburn avait raison de suggérer que les thèmes abordés dans la majorité des œuvres de maîtres anciens ne sont plus aussi séduisants, ce qui explique en partie pourquoi un tiers des lots dans cette catégorie sont restés invendus en 2023. Ce segment du marché, plus encore que les autres, se compose d'un cercle très restreint de collectionneurs qui enchérissent sur des œuvres à la valeur extrêmement élevée. Il s'agit d'un marché réservé aux grandes institutions et à une élite d'initiés.

Le problème n'est pas tant que ces œuvres manqueraient de « prestige » pour séduire les nouvelles générations de collectionneurs, ou que les artistes masculins blancs d'autrefois ne seraient plus à la mode - Turner, van Dyck, Caravage, Reynolds, Ribera et Gainsborough (pour n'en citer que quelques-uns) ne risquent guère de tomber dans l'oubli ou de perdre leur valeur. Au contraire, le caractère « daté » de ces sujets rebute principalement parce qu'il symbolise, pour la plupart des gens, un pan du marché de l'art totalement inaccessible et opaque. Alors que la plupart de ces œuvres se chiffrent en dizaines de millions, il n'est guère surprenant que nous soyons pour beaucoup ravis de les voir figurer dans les galeries nationales, condamnées à être contemplées pour l'éternité sans jamais pouvoir être touchées, et encore moins acquises aux enchères.

Alors que les œuvres d'art ont été désignées comme la catégorie d'objets de collection la plus performante en mars 2023, le secteur plus vaste des objets de luxe connaît une croissance exponentielle. Selon HSBC Private Banking, le marché mondial des objets de collection était estimé à environ 372 milliards de dollars en 2021 et devrait atteindre 522 milliards de dollars d'ici 2028. Toutes les grandes maisons de vente aux enchères disposent de départements dédiés à ces catégories de luxe, qui ont rencontré un succès retentissant ces dernières années. En 2022, Sotheby's a atteint un record de 158 millions de dollars de ventes de vins, soit une hausse de 20 % sur un an. Plus récemment, en décembre 2023, Christie's a vendu un rare mini sac Kelly Hermès en argent sterling pour 214 200 dollars. À présent, l'estimation pour les six paires d'Air Jordan proposées lors de la vente « The One » chez Sotheby's se situe entre 7 000 000 et 10 000 000 de dollars. L'appétit pour des objets de luxe plus contemporains n'a jamais été aussi fort, porté par la culture de la « hype » et l'attrait pour des pièces de collection exclusives et en édition limitée.

En somme, ces objets de collection constituent une forme d'investissement plus tangible et souvent plus accessible, fréquemment étayée par des données du marché secondaire. Contrairement au domaine lointain et quelque peu énigmatique des Maîtres anciens, le marché des objets de luxe est dynamique et accessible : il attire un éventail plus diversifié d'acheteurs, allant des investisseurs chevronnés à la nouvelle génération de collectionneurs motivés par une passion pour la culture et le potentiel d'investissement.

En tant que seul segment du marché de l'art comparable, les estampes et éditions s'imposent comme le marché à suivre en 2024. Là où les œuvres uniques affichent des prix prohibitifs, les estampes offrent une voie plus accessible pour débuter un investissement dans les œuvres. Comme le démontrent nos données, cette accessibilité ne compromet en rien leur potentiel de valorisation. Bien au contraire, les estampes d'artistes blue chip renommés connaissent souvent une croissance constante de leur valeur, tout en offrant aux collectionneurs une liquidité supérieure à tout autre segment du marché.

Ce secteur accessible s'adresse à tous les collectionneurs et investisseurs, et non à une poignée de personnes très fortunées. À une extrémité du spectre, par exemple, les collectionneurs peuvent intégrer l'emblématique marché d'Andy Warhol pour moins de 10 000 livres sterling. À l'autre extrémité, les plus chevronnés peuvent se tourner vers l'acquisition de séries complètes avec numéros d'édition correspondants, dont les estimations peuvent dépasser 3 000 000 de livres sterling. Pour une fraction du coût d'une œuvre originale de Maître ancien, il est possible de constituer un portefeuille diversifié d'éditions, incluant des œuvres majeures issues des corpus de Basquiat, Haring, Lichtenstein, Bacon, Freud, Hockney, Riley, Kusama, Emin, Hirst… et la liste est longue. En somme, il n'est pas nécessaire de miser tout son capital sur une seule œuvre, et votre portefeuille n'est pas tributaire d'un ou deux actifs providentiels.

Le nœud du problème réside au cœur même du marché de l'art : un manque historique de transparence et d'accès. Au lendemain de la pandémie, le marché mondial de l'art n'a eu d'autre choix que de migrer vers le numérique, ce qui, comme pour le reste du monde, est devenu un changement relativement permanent. Certes, nous avons retrouvé le théâtre physique des maisons de ventes aux enchères pour les vacations phares, mais une grande partie des ventes se déroule désormais partiellement ou totalement en ligne. Sans parler du paysage florissant des places de marché secondaires en ligne, telles que MyArtBroker, qui n'existent que dans l'univers numérique. À une époque où nous attendons des transactions quasi instantanées et des données accessibles en quelques instants, le marché de l'art tel qu'il existait il y a 15 ans appartient bel et bien au passé.

Les Maîtres Anciens conserveront toujours leur place dans les maisons de ventes traditionnelles, faisant la une lorsqu'ils apparaissent sur le marché avec toute la pompe théâtrale que nous attendons et apprécions. Cela ne changera pas. Ce qui évolue, en revanche, c'est le fonctionnement global du marché où s'effectue la majeure partie des transactions, et où la tradition n'est plus une nécessité, ni même une exigence. Ce segment nouveau et dynamique du marché n'a tout simplement pas besoin de quatre murs, de frais acheteurs excessifs, d'une poignée de marchands détenant toutes les informations privilégiées, ou du cirque insoutenable des foires d'art annuelles. Il a besoin d'une seule et unique chose : la transparence, étayée par une approche plus inclusive. Ce nouveau marché prospère sur les principes d'ouverture, d'accessibilité et d'analyses fondées sur des données, fournissant aux collectionneurs les outils et les informations dont ils ont besoin pour s'engager dans l'art et les objets de luxe. C'est dans cet environnement que les collectionneurs de tous niveaux peuvent participer, armés de connaissances et d'une confiance autrefois réservées à quelques élus. Et ce n'est certainement pas une évolution qu'il faut craindre.